国泰君安期货：英国公投前投资者谨慎，铜价宽幅震荡

　　【昨日内盘】

　　日盘：英国退欧预期下降，沪期铜盘中反弹。沪期铜主力1608合约开35610元/吨，最高点35880元/吨，最低点35480元/吨，最终收盘于35570元/吨，上涨110元/吨，涨幅0.31%。

　　夜盘：受伦铜反弹影响，沪期铜反弹。沪期铜主力1608合约开35650元/吨，最高35960元/吨，最低35530元/吨，最终收报35950元/吨，上涨380元/吨，涨幅1.07%。

　　【隔夜外盘】

　　英国退欧公投前投资者表现谨慎，伦铜上行，但仍处震荡区间。伦铜开于4631.5美元/吨，最高点4700.5美元/吨，最低4588美元/吨，尾盘收报4699.5美元/吨，上涨63美元/吨，涨幅1.36%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格上涨

　　长江现货：35890-35910元/吨，上涨170元/吨；上海现货：35800-35900元/吨，上涨200元/吨；南储现货：35760-35860元/吨，涨200元/吨。

　　2、部分贸易商逢高出货，升水攀升空间有限昨日，上海电解铜现货报升水70-升水120元/吨，平水铜成交价格35750元/吨-35880元/吨，升水铜成交价格35770元/吨-35900元/吨。沪期铜高开震荡回落，现铜升贴水先挺后收。日内大型贸易商为交付月末长单而收平水铜积极，同时受上海地区税号升级影响，现铜当月票较少。开盘好铜报当月升水130元/吨，平水铜报当月升水100元/吨，但询盘多成交少的情况令升水渐渐回落。同时因临近半年度，部分贸易商有逢高换现意愿，第二节交易时段，好铜报当月升水110元/吨，平水铜报当月升水70元/吨，引来一波买货热潮，推动平水铜重归升水80-升水90元/吨，但好铜僵持于升水100-110元/吨，上方再推高度受阻持疑。

　　3、铜库存大幅减少

　　SHFE铜库存减少2807吨至66898吨；LME铜库存减少1850吨至192175吨。

　　4、隔夜新闻

　　宏观面：耶伦表示，美国经济存在相当大的不确定性，经济低速增长可能是新常态，美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的，仍预期缓慢加息。美联储《货币政策报告》表示，尽可能推进就业最大化、价格稳定和适度的长期利率。德国6月ZEW经济现况指数为54.5，高于预期值53.0和前值53.1；德国6月ZEW经济景气指数为19.2，高于预期值4.8和前值6.4，显示德国经济充满韧性。欧洲央行行长德拉吉表示，难以预测英国公投影响的规模，欧央行正试着对所有情况做出应对，已做好了一切必要的准备工作。Survation民调显示退欧支持率从6月18日的42%升至44%，中国方面，央行表示，中国经济依然面临相对较大的下行压力，继续实施稳健货币政策，保持松紧适度，适时预调微调。央行昨日实现净投放350亿，适时加大流动性投放力度，资金面总体无忧。

　　行业面：海关数据显示，中国5月精炼铜进口量319255吨，同比增加15.93%，1-5月份精炼铜进口量为180万吨，同比攀升24%。5月铜精矿进口量为140万吨，同比增加46%，1-5月份铜精矿进口量为640万吨，同比调增34%。5月精炼铜出口量同比飙升256%至84959吨。

　　【技术分析】

　　技术上看，沪铜主力1608价格反弹，但上方36000元/吨仍存较强阻力，MACD快慢线处于零轴以下运行，预期价格宽幅震荡。

　　【操作建议】

　　美联储预期缓慢加息，英国退欧公投在即。操作上，等待英国公投指引，沪期铜主力1608暂时观望，支撑35500，阻力36000。 （季先飞）

(责任编辑：盈盈)

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