国泰君安期货：铝等待调整到位，回调逢低买入

　　【昨日日盘】

　　日盘：周四Al1609合约开盘价12410元/吨，最高价12630元/吨，最低价12390元/吨，收盘价12460元/吨，跌0.16%；成交27.9万手，持仓量19.7万手。

　　夜盘：周四Al1609合约开盘价12450元/吨，最高价12505元/吨，最低价12420元/吨，收盘价12440元/吨，跌0.16%；成交5.8万手，持仓量9.6万手。

　　【隔夜外盘】

　　周四LME3月铝开盘价1652美元/吨，最高价1658美元/吨，最低价1636美元/吨，收盘价1639美元/吨，跌0.85%。

　　【基本面】

　　1.周四现货报价上涨。

　　长江现货13,010-13,050元/吨，均价13,030元/吨，↑130元/吨；上海现货：12,990-13,030元/吨，均价12,3010元/吨，↑130元/吨；广东南储（华南）：13,100-13,200元/吨，均价13,150元/吨，↑120元/吨。

　　2.周四现货对近月12930升水，对主力12460升水。

　　长江对近月1607升水100元/吨（前一交易日升水5元/吨），对主力1609升水570元/吨（前一交易日升水420元/吨）。

　　3.周四SHFE铝期货库存减少804吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在1.74万吨附近，减少804吨，其中江苏库存减少804吨至1.34万吨，上海库存保持0.34万吨不变；浙江库存维持0.03万吨不变，广东库存维持0.03万吨不变。

　　4.周四LME铝期货库存减少5925吨。

　　LME铝库周四库存在235.7万吨，较上一交易日减少5925吨。注销仓单数在101万吨，注销仓单比下升至42.84%。

　　5.【隔夜新闻】

　　【中国6月外储意外增加134亿美元 创2015年4月来最大月度涨幅】

　　央行公布的数据显示，中国6月外汇储备增加134.26亿美元至32051.6亿美元，预期减少247亿美元，5月为环比减少279.6亿美元。SDR外储同样有所上升。中国6月外汇储备22912.93亿SDR，前值22751.33亿SDR。（华尔街见闻）

　　【银监会于学军：国有银行面临改制上市以来最严峻的不良资产压力】

　　银监会国有重点金融机构监事会主席于学军：国有银行面临的不良资产压力还将持续一段时间。5月末全国银行业不良贷款余额已远超两万亿元，不良率达到2.15%，分别比年初新增2800多亿元，提高0.16%。

　　中国的银行业经营压力加大仍将持续一个较长过程。中国的利率处于低位，甚至可能下调；中国的利率趋势将持续一段时期。中国银行业需要谨防资产泡沫可能破灭引发的一系列风险。(华尔街见闻）

　　【欧洲央行6月会议纪要：英国退欧公投负面效应将蔓延至欧元区】

　　欧洲央行表示，尽管难以预测，但英国退欧公投可能会通过多种途径，包括贸易和金融市场产生显著的负面影响，蔓延至欧元区。已公布但还未实施的宽松措施需要一定的时间才能完全体现出效果，特别是欧央行购买企业债以及释放新一轮的低息贷款。刺激措施带来的影响比6月预期暗示的更大。委员们认为，就3月份时宣布的刺激举措的效果来说，除了已经在工作人员经济预测中所反映的部分，仍有可能带来更多的拉动作用，特别是得益于新的TLTRO贷款以及公司债购买举措。美联储高官认为，应谨慎地等待当月英国退欧公投的结果和更多数据公布，美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。(华尔街见闻)

　　【美国上周初请失业金人数下降1.6万】

　　美国劳工部周四发布的报告显示，7月2日当周，美国初请失业金人数下降1.6万，至25.4万，创近三个月新低，好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的26.5万。这是美国初请失业金数据连续第70周低于30万关口，是自1973年以来持续时间最久的周期。过去四周初请失业金人数均值下降2500，至264，750人。由于去除了周际波动的影响，与每周数据相比，四周均值通常被视为衡量劳动力市场基本发展趋势的更准确指标。截至6月25日的一周，持续申领失业金人数下降4.4万，至212万。（新浪财经）

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收跌1.4%，报4685美元/吨。

　　LME期镍收跌2.2%，报9750美元/吨。

　　LME期铝收跌0.9%，报1638美元/吨。

　　LME期锌收跌0.4%，报2098美元/吨。

　　LME期铅收跌1.0%，报1815美元/吨。

　　LME期锡收跌0.8%，报17750美元/吨。

　　【技术分析】

　　周四沪铝日盘收小阳线、夜盘收小阴线，短期均线多头排列，MACD红柱减少，日KDJ空头排列，周KDJ多头排列。

　　【操作建议】

　　隔夜外盘及国内夜盘再次收跌，短时是否调整到位尚难确定。当前从铝基本面看，现货贴水、期限back结构以及铝锭库存等表观指标显示铝现货市场依然坚挺，在此前提下，临近现货月的合约仍将有继续向现货修复贴水的空间。此外从市场整体宏观环境看，我们仍倾向于看下半年通胀预期的进一步落地，这与大宗价格将继续形成正向反馈。对铝价，我们继续持中线偏强的判断，回调逢低买入，同时关注上方压力，获利多单及时止盈。

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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标签：国泰期货

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