英大期货：预计铜价短期维持区间震荡运行

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在涨400元/吨至37020元/吨，涨幅1.09%；夜盘跌0.27%至36920元/吨。隔夜伦铜3月收于4743美元/吨，涨幅1.14%。

　　消息面，1、SMM网讯：2016~2018年是新建及改扩建铜矿山投产的高峰期，期间全球铜矿产能预计维持5%以上增速。据国际铜业研究组织（ICSG）统计数据，2015年全球铜矿产能约为2259.9万吨，同比增长近5.1%，2015~2018年平均增速将达到6.3%，其中主要是铜精矿产能增速提高较为明显，湿法铜产能增速则显得较为平稳。分区域来看，秘鲁未来两年铜矿产能将出现明显提升，哈萨克斯坦、中国、墨西哥也将贡献一定增量，总体上看，2018年全球铜矿产能或将达到2750万吨，较2015年增加近500万吨，增量非常可观，几乎占到了目前总产能的五分之一。2、一些大型铜矿生产商预计，由于铜矿扩产并未成熟，供给过剩的现象有望结束，可能引发价格上涨。包括自由港麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoRan）、智利国家铜业公司（Codelco）和必和必拓（BHP Billiton）在内的三家公司均预计，铜矿将出现供不应求的局面，而Freeport更认为明年就有可能如此，因低价阻碍铜矿扩产计划，产量也有所下降。另外一份数据显示，35个主要铜生产商明年的资本支出将从2013年的1,040亿美元大幅缩减至410美元，去年铜产量下降超过20%。

　　现货方面，7月11日上海电解铜现货报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格36670元/吨-37020元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-37050元/吨。沪期铜大幅反弹重回37000元/吨，现铜升贴水下跌。开盘好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水30-升水40元/吨，乏人问津，大型持货商主动降升水以求出货，并由此引领市场升水大降，但下游面对升水下降不为所动，一心等待盘面回调。第二节开始后，盘面继续推涨，市场需求大降至极，部分持货商发现即使平水出铜，仍无需求响应，故对贴水出货有抵制情绪。好铜升水降幅与降速均低于平水铜。然而，随着盘面在午市收盘前再度上涨近37000元/吨，少数持货商已悄然将较差的平水铜调降至贴水。当日继续隔月无基差，限制贸易商买盘。市况整体清淡，突显周一特征，料交割前升水难以为继。

　　行情研判，短期市场风险情绪回升，股市大涨，提振市场氛围，铜价反弹。基本面来看，铜矿加工费连续走高以刺激冶炼厂生产，供应尚未有过快释放迹象，铜市供应压力不大。经济下行压力下，需求疲软。预计铜价短期维持区间震荡运行。

(责任编辑：盈盈)

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