招商期货：7月14有色金属早评

　　铝：本周铝库存望小幅回升，或对铝价形成冲击，短期回落。但整体低库存及现货升水结构不会改变，未来库存还是存在下降或低库存维持，库存拐点及结构转变在未来一个季度很难转变，因此铝价想获得大幅下跌依然存在难度。操作建议回调买入多单配置不变。

　　锌：原料供应收紧持续，虽然下半年会有小量增复产的供应增加，但整体集中在国外为主，对锌矿供应收紧结构不会有大的转变，冶炼利润不断受到挤压，小冶炼厂因为利润或环保因素，开工率走低，大冶炼厂7-8月检修开始增多。未来我们认为将出现预期外供应减少，带来冶炼端大量去库存可能。整体基本支撑上涨没有改变。操作建议短期回调买入，反套持有。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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