英大期货：需求疲软，铜价上行空间有限

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在涨80元/吨至37820元/吨，涨幅0.21%；夜盘跌0.05%至37800元/吨。隔夜伦铜3月收于4899美元/吨，涨幅1.34%。

　　消息面，1、五矿资源有限公司发布业绩报显示，2016年上半年公司电解铜产量有所减少，但铜精矿产量却暴增。公告显示，2016年二季度公司电解铜产量为37835吨，同比减少11%；2016年上半年公司电解铜产量为75893吨，同比减少9%。其中Kinsevere矿山生产电解铜20,293吨，较上一季度增加3%。而Sepon矿山，由于计划检修及过渡至低品位及更加混杂类型的矿石，上半年电解铜产量相比2015年同期下降20%。2016年二季度公司生产铜精矿金属吨为90329吨，同比暴增1310%；2016年上半年公司生产铜精矿金属吨为125844吨，同比增加766%，增加的产量主要来源于Las Bambas铜矿山。Las Bambas今年上半年投产，7月1日实现商业化生产，选矿厂及选矿工艺优化工作将于二零一六年下半年继续展开。上半年共生产铜精矿金属吨为118612吨，预计2016年共生产铜精矿金属吨为25-30万吨。（注：Las Bambas 2016年铜精矿含铜产量包括2015年12月调试及试产活动时的产量。）报告称，该公司2016年全年的产量指导目标保持不变，公司预计全年铜产量41.5- 47.7万吨。2、利马7月28日消息，秘鲁官方周四公布的数据显示，该国6月铜产量达207197吨，较上年同期大幅增加42%，而黄金产量则同比上升4%。能源及矿业部表示，受益于新矿产量大涨，秘鲁今年或将成为全球第二大铜生产国。

　　现货方面，7月28日上海电解铜现货报贴水20-升水70元/吨，平水铜成交价格37650元/吨-37730元/吨，升水铜成交价格37720元/吨-37790元/吨。沪期铜震荡反弹，各等级现铜升贴水价差进一步拉开。开盘好铜报升水60-70元/吨，平水铜报贴水20-升水10元/吨，湿法铜维持报贴水120-贴水100元/吨。今日下游保持观望，因昨日午后盘面下跌时，曾一度采买。贸易商则继续对好铜和性价比高的平水铜保持青睐度，这令好铜和性价比高的平水铜升水保持着坚挺。临近月末，持货商不急换现，故供需僵持，现铜成交活跃度进一步降低。

　　行情研判，美联储维持利率不变，隔夜美国首申数据超预期，美元指数连续回落，提振铜价反弹。基本面来看，三季度TC表现较为平稳，随着矿山供应逐渐释放，矿商对四季度TC上涨达成共识，而经济下行压力下，需求疲软，铜价上行空间有限。

(责任编辑：盈盈)

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