国泰君安期货：等待美国非农就业数据，铜价震荡

　　【隔夜内盘】

　　日盘：昨日沪期铜主力1610合约开38120元/吨，最高点38450元/吨，最低点37680元/吨，最终收盘37790元/吨，下跌230元/吨，跌幅0.60%，全天成交增加95212手至34.1万手，持仓增加8542手至23.4万手。

　　夜盘：沪期铜主力1610合约开37710元/吨，最高37910元/吨，最低37430元/吨，最终收报37800元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.03%。

　　【隔夜外盘】

　　伦铜开于4884.5美元/吨，最高点4902.5美元/吨，最低4820美元/吨，尾盘收报4868.5美元/吨，下跌17.5美元/吨，跌幅0.36%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格小幅上涨。

　　长江现货：37940-37980元/吨，涨70元/吨；上海现货：37800-37900元/吨，涨100元/吨；南储现货：37655-37855元/吨，涨95元/吨。

　　2、市场好铜货源偏紧，贸易商买货积极。

　　昨日，上海电解铜现货报升水30-升水130元/吨，平水铜成交价格37780元/吨-37900元/吨，升水铜成交价格37870元/吨-37970元/吨。沪期铜高位盘整，现铜升贴水报价再抬。开盘好铜报升水110元/吨，平水铜报升水50元/吨。市场好铜货源偏紧，持货商惜售，报价走高，同时贸易商对好铜青睐有加，询价氛围浓厚，主动采买。下游买货清淡，畏高情绪浓。第一节休市前，好铜报价已抬至升水130元/吨，另听闻贵溪铜报价升水140元/吨，但此时响应者寥寥。近期进口铜中好铜占比依然偏少，预计后市内贸好铜升水或仍坚挺。

　　3、铜库存减少。

　　SHFE铜库存减少1222吨至69713吨；LME铜库存减少2300吨至207250吨。

　　4、隔夜新闻。

　　宏观面：美国7月ADP就业人数增加17.9万，增幅高于预期值17.0万，前值从17.2万上修为17.6万。市场预计美国7月的非农就业数据将好转。美国7月Markit服务业PMI终值为51.4，略高于预期的51。但美国7月ISM非制造业指数55.5，不及预期的55.9，低于6月的56.5。欧元区经济活动有所扩张，欧元区综合PMI达6个月以来最高点，就业增速接近五年半以来最高，平均投入价格增长为2015年7月来最快，中国方面，7月财新中国服务业PMI为51.7，低于前值52.7和预期52.9，但7月财新中国综合PMI为51.9，为2014年9月以来最高水平，前值50.3。央行下半年继续实施稳健货币政策；综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕。

　　行业面：日本三井表示，智利Caserones铜矿目前产能利用率约为80%，预期根据经营规划改善该矿的竞争力。ICSG报告显示，2019年全球铜矿产能将达2650万吨，较2015年的2260万吨将增长390万吨或17%。

　　【技术分析】

　　沪铜主力1610价格上测后回落至38000元/吨下方，MACD快慢线回落，绿柱增长，KDJ存粘合向下的迹象，预计价格承压短期均线下跌。

　　【观点和操作建议】

　　市场预计美联储7月非农就业数据良好，欧元区经济活动有所扩张，但中国经济存下行压力，下半年仍需实施稳健货币政策。操作上，预计沪期铜主力1610价格偏弱震荡，建议投资者空单谨慎持有，支撑37000，阻力38000。(季先飞)

(责任编辑：盈盈)

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