英大期货：预计铜价仍维持震荡运行

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1610合约在涨60元/吨至37530元/吨，涨幅0.16%；夜盘涨0.24%至37920元/吨。隔夜伦铜3月收于4848美元/吨，涨幅0.54%。

　　消息面，1、外媒8月11日消息，嘉能可（Glencore）周四表示，该公司上半年铜产量为70.30万吨，较去年同期下滑4%。今年上半年，嘉能可镍产量为5.71万吨，同比增加17%；锌产量为50.65万吨，较去年上半年下滑31%。嘉能可预期，该公司2016年铜产量将约为140万吨，锌产量约为109.5万吨，铅产量约为28.5万吨，镍产量为11.6万吨。

　　2、近日，江西铜业集团副总经理吴育能在接受央视财经采访时表示，江铜今年上半年减少5万吨产能，同比下降近9%，降幅同行业第一，下半年还将持续削减3万吨产能。吴育能表示，今年江铜将去产能8万吨，超过全国铜业去产能总量的20%。由于江铜减产，今年中国铜的产量可能跟去年基本上持平。

　　3、7月电解铜产量为66.8万吨，环比增长3.25%，同比增长4.4%，随着前期国内大型冶炼厂检修陆续结束，7月产量得以良好恢复，同时部分大型炼厂表示下半年将保持高开工率，以保证年度计划产量的顺利完成。8月中国电解铜产量较难进一步增长，虽然年内投产的五矿铜业（湖南）有限公司产量将提升，以及恒邦股份8月底或有新增电解铜产量，但随着G20峰会的临近，杭州周边地区冶炼厂已陆续接到停产通知，目前来看周边铜冶炼厂8、9月产量均受影响，此外东营方圆、紫金珲春在8月也有检修安排。SMM通过铜冶炼厂8月计划产量，预计8月产量为65.9万吨。

　　现货方面，8月11日上海电解铜现货报升水10-升水130元/吨，平水铜成交价格37340元/吨-37410元/吨，升水铜成交价格37430元/吨-37490元/吨。沪期铜盘面震荡保持在50元之内，隔月基差扩至110～130元/吨，现铜升贴水再度上扬。开盘好铜报升水120元/吨，平水铜报升水10元/吨。盘初，投机买盘更青睐高性价比平水铜，并由此快速推高平水铜报价，但此时好铜升水维持升水120元/吨。至第一节休市后，市场已难觅低价货源，投机买盘转向采购好铜，令此后好铜升水涨速快于平水铜。盘面维稳于37330元/吨附近，令部分下游继续回归，湿法铜虽仍报贴水水平，但贴水仍有收窄趋势，成交较此前明显有所好转。交割前，现货升水跟随隔月基差变动。

　　行情研判，美国就业市场表现强劲，美元指数回升，基金属承压回落。基本面来看，铜精矿供应充足，电解铜产量增加。江铜继续减产以及G20峰会临近导致周边铜冶炼厂停产检修，或减缓供应压力。而经济下行压力下，需求疲软，预计铜价仍维持震荡运行。

(责任编辑：盈盈)

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