国泰君安期货：铝未有效突破，维持震荡

　　【隔夜内盘】

　　日盘：Al1610合约开盘价12425元/吨，最高价12495元/吨，最低价12385元/吨，收盘价12420元/吨，跌幅0.16%；成交7.1万手，持仓量19.1万手。

　　夜盘：Al1610合约开盘价12440元/吨，最高价12440元/吨，最低价12280元/吨，收盘价12320元/吨；成交4.0万手，持仓量18.9万手。

　　【隔夜外盘】

　　LME3月铝开盘价1667美元/吨，最高价1672美元/吨，最低价1642美元/吨，收盘价1650美元/吨，跌幅1.17%。

　　【基本面】

　　1、现货报价上涨。

　　长江现货：12,610-12,650元/吨，均价12,630元/吨，↑50元/吨；上海现货：12,600-12,640元/吨，均价12,620元/吨，↑50元/吨；广东南储（华南）：12,590-12,690元/吨，均价12,640元/吨，↑70元/吨。

　　2、现货对近月1609升水，对主力1610升水。

　　长江对近月1609升水95元/吨（前一交易日升水45元/吨），对主力1610升水210元/吨（前一交易日升水140元/吨）。

　　3、SHFE铝期货库存减少450吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在9036吨，减少450吨。其中江苏库存减少450吨至5054吨；上海库存维持3782吨不变；浙江库存维持200吨不变，广东库存维持0吨不变。

　　4、LME铝期货库存增加24575吨。

　　LME铝库存225.9万吨，较上一交易日增加24575吨。注销仓单数在92.2万吨，注销仓单比下降至40.82%。

　　5、隔夜新闻

　　【央行春节后首次启动14天期逆回购操作 今日净投放400亿元】中国央行公开市场今日将进行900亿元7天期逆回购操作；500亿14天期逆回购，上次14天期逆回购是今年2月6日，利率2.4%。另外，公开市场今日有1000亿元7天期逆回购到期。

　　【网贷暂行办法正式落地 个人最高只能借到100万】《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》确提出，同一自然人在同一网络借贷信息中介平台的借款余额上限不超过人民币20万元，在不同网络借贷信息中介机构借款总额不超过人民币100万；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元，在不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币500万元。《办法》规定实行客户资金由银行业金融机构第三方存管制度，防范平台道德风险，保护客户资金安全。

　　【美国7月成屋销售不及预期，结束四连涨】周三，美国7月成屋销售总数年化539万，预期为551万，6月为557万。在经历了此前四个月强劲增长后，成屋销售出现回落，库存低是主因。不过，成屋价格上涨表明房地产市场仍保持良好的增长势头。

　　【LME场内基本金属】

　　LME期铜收跌1.7%，报4632美元/吨。

　　LME期镍收跌2.6%，报9990美元/吨。

　　LME期锡收涨0.8%，报18850美元/吨。

　　LME期铝收跌1.4%，报1646美元/吨。

　　LME期锌收跌1.1%，报2276美元/吨。

　　LME期铅收跌0.3%，报1855美元/吨。

　　【技术分析】

　　伦铝短线级别2/3速阻线仍形成支撑，日线上方阻力1686，下方支撑1635；沪铝主连合约仍站稳中线级别3/3速阻线，主力1610合约日线上方阻力12640，下方支撑12270。周三沪铝主力日盘以及隔夜夜盘均为多头减仓，显示人气转空，目前仍落在震荡三角形。

　　【观点和操作建议】

　　我们整体的观点是：中期伴随通胀预期的落地，我们仍倾向于认为有色板块有中性偏强的表现。近日铝高点遭遇回落后，重新进入此前震荡三角形，昨日触及三角形上沿未有效突破。当前铝市基本面在进行产能复产及新投节奏加快，与消费淡旺季转换的博弈，预计走势震荡。

　　操作上，中线仍维持回调逢低买入思路，并同时关注上方压力，获利多单及时止盈。短期上方阻力位参考12640，下方支撑位参考12270。

(责任编辑：盈盈)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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