国泰君安期货：美联储加息概率提升，铜价承压

　　【隔夜内盘】

　　日盘：昨日沪期铜主力1610合约开36290元/吨，最高点36530元/吨，最低点36180元/吨，最终收盘36430元/吨，上涨60元/吨，涨幅0.16%，全天成交减少14.0万手至16.8万手，持仓减少6170手至22.6万手。

　　夜盘：沪期铜主力1610合约开36380元/吨，最高36620元/吨，最低36210元/吨，最终收报36300元/吨，下跌130元/吨，跌幅0.36%。

　　【隔夜外盘】

　　伦铜开于4625美元/吨，最高点4665.5美元/吨，最低4615美元/吨，尾盘收报4620.5美元/吨，下跌6.5美元/吨，跌幅0.14%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格上涨。

　　长江现货：36380-36400元/吨，涨120元/吨；上海现货：36250-36350元/吨，涨100元/吨；南储现货：36180-36380元/吨，涨130元/吨。

　　2、市场供应宽松，市场成交僵持。

　　昨日，上海电解铜现货报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格36320-36420元/吨，升水铜成交价格36340-36440元/吨。沪期铜低开震荡返升，现铜维稳昨日升水水平。好铜依旧挺在升水40-50元/吨区间，平水铜维稳于升水20元/吨左右，持货商换现意愿较昨提高，市场供应偏松，下游继前两日集中采买后，今日入市买量明显下降，供需两端再显僵持性，尤其在午间盘尾，期铜突然拉涨后，现铜市场陷入观望中。市场湿法铜依然紧俏，询价欲购者多，成交稀少，贴水不断收窄，紧趋平水铜价格。8月整体市场交易偏淡，贸易流量下降。月末将近，票据影响因素未见进一步扩大。

　　3、LME铜库存大幅增加。

　　SHFE铜库存减少1387吨至51239吨；LME铜库存增加7700吨至271575吨。

　　4、隔夜新闻。

　　宏观面：美国二季度实际GDP年化环比修正值1.1%，符合预期，其中消费支出增速由原先的2.83%上修至2.94%，仍创五年来季度第二快增速，预期第三季度数据将向好。耶伦在Jackson Hole央行大会上表示，最近数月形势令加息可能性增加。美国经济正朝着美联储两大目标前进，GDP增速足够推动劳动力市场继续改进。“美联储二号人物、副主席Stanley Fischer表示，美国经济在走强，美联储最重视的数据都在变好，下面重点关注非农就业报告。

　　中国方面，央行周五进行500亿14天期逆回购，周内累计净投放3100亿元，为四周来单周净投放规模之最。发改委官表示，进一步引导利率下行空间依然很大，政策仍须在此进一步着力。7月规模以上工业企业实现利润总额5230.1亿元，同比增11%，连续5个月正增长，增速比6月份加快5.9个百分点。

　　行业面：云南铜业中报显示，上半年共完成矿山自产铜金属24985吨，完成年计划的46.92 %，同比降低8.66%；精炼铜277809吨，完成年计划的51.45%，同比增长15.08％。

　　【技术分析】

　　沪铜主力1610价格承压5日均线下行， MACD快慢线间距扩大，绿柱增长，KDJ向下发散，预计短期价格仍有下行空间。

　　【观点和操作建议】

　　耶伦表示，最近数月形势令加息可能性增加，GDP增速足够推动劳动力市场继续改进，美元指数大幅飙升，基本商品价格承压。操作上，预计沪期铜主力1610价格短期弱势，建议投资者空单谨慎持有，支撑36000，阻力36800。（季先飞）

(责任编辑：盈盈)

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