英大期货：预计铜价维持宽幅区间震荡运行

　　盘面走势，上一交易日沪铜主力1612合约跌260元/吨至37370元/吨，跌幅0.69%；夜盘跌0.45%至37200元/吨。隔夜伦铜3月收于4675.5美元/吨，跌幅0.84%。

　　消息面，1、据悉，欧洲最大的铜冶炼商AURUBIS签往欧洲的2017年电解铜溢价下滑至86美元/吨，2016年为92美元/吨。2、上周干净矿现货TC报100-105美元/吨，市场报价区间并无变化，但成交重心较上周略有下降3美元左右，至100-103美元/吨。某国内进口矿贸易商反应：“目前CSPT成员绝大部分备货确实比较充足，这也是目前价格稳定的主要原因，但是据我了解并非所有的CSPT冶炼厂都充足，近期就有小组成员向我买货。另外，其实北方的小型冶炼厂备货还是不够的，最近采购意愿也比较强烈，这或许是近期价格成交重心下滑的主要原因。”供应方面来看，市场上感觉货源也不是很多，或许谈判在即存在海外矿山有刻意控制货源的可能性。临近年关，海外矿山为清库存发货或增多，而炼厂总体货源充足仍然对现货TC有支撑作用，后期预计现货TC仍有走高可能。3、电解铜：9月SMM电解铜产量为65万吨，环比增长0.78%，同比增长3.17%，前9月累计产量为576.6万吨，累计同比增长5.74%。9产量比上期预期的66.2万吨减少，主要因为东营方圆及富冶集团检修的持续影响，其中富冶集团旗下的江铜富冶和鼎铜业9月几无产出。SMM调研发现，年内一些中小型的再生铜冶炼厂在环保压力、经济效益差、资金压力等因素下，生存空间进一步受到压制，多维持较低开工水平，部分炼厂出现减停产现象。预计10月国内电解铜产量为66.8万吨，1-10月累计增速为5.51%，主因上述两家炼厂的产量恢复，山东恒邦股份12万吨扩建项目9月虽有成品流出，但产量还处于缓慢提升阶段。9月底CSPT内部季度会议，决定将四季度现货铜精矿TC的Floor Price定为105美元/吨，大型炼厂多表示在TC较好的情况下，四季度产量将平稳保持在高位。

　　现货方面，10月14日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格37550元/吨-37600元/吨，升水铜成交价格37580元/吨-37640元/吨。沪期铜大幅低开超500元/吨，临近换月隔月基差出现倒挂，现铜升水持续收窄，供应品牌多样，好铜报价多维持在交割水平附近，投机商观望为主，早间少量入市吸收低价货，下游逢低入市，成交较前一日略有回暖，依然以刚需状态居多，市场多等待换月后操作。

　　行情研判，美指反弹打压铜价回落。供需来看，TC维持高位，电解铜供应增加，需求好转动力有限，铜价上行压力较大，预计铜价维持宽幅区间震荡运行。

(责任编辑：盈盈)

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