国投安信期货：10月21日有色金属早评

　　观点概述：有色金属价格整体偏弱，铅锡夜盘小涨。近期锌铝消息压力较大，锌有更多的冶炼厂签订了进口合同来缓解国内矿石紧缺；铝市场西北淤积大量库存，虽然有运输问题的掣肘，但短期回调的可能性加大。

　　驱动力：从宏观面看，国庆期间房地产限购令集中发布，人民币持续贬值令国内风险积累加剧，市场风险偏好开始有所下降，但经过近期的情绪释放，情绪面略有改善。从铅锌的加工费上看，基本面依然强势，同时即将开始 2017 年长单谈判，预计出货商在价格落定之前惜售挺价情绪也对价格有利；但近期锌铝消息压力较大，锌有更多的冶炼厂签订了进口合同来缓解国内矿石紧缺；铝市场西北淤积大量库存，虽然有运输问题的掣肘，但短期回调的可能性加大。

　　安全边际：目前有色金属除镍锡，均出现 back 结构，现货支撑较强，向下空间较小。

(责任编辑：盈盈)

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