兴业期货：沪铜暂观望，沪锌前多持有，铝镍前多适当减持

2016-11-01 08:57:12
来源：铝信

　　周一有色金属市场氛围依旧向好，铜锌铝镍均延续此前涨势，其中，沪锌涨幅相对最大，盘中触及近五年新高，沪镍夜盘涨幅收窄，但其下方支撑依旧明显，铜铝运行重心则继续上移。

　　当日宏观面主要消息及影响因素如下：

　　1.美国9月核心PCE物价指数同比+1.7%，符合预期；

　　2.欧元区第3季度GDP初值同比+1.6%，符合预期；

　　3.欧元区10月CPI初值同比+0.5%，符合预期。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面

　　(1)截止2016-10-31，上海金属网1#铜现货价格为38600元/吨，较上日上涨250元/吨，较近月合约升水190元/吨，铜价偏强，月末最后交易日市场交投清淡，市场铜供应品牌多样，较为充裕，下游入市较少，月末特征明显。

　　(2)当日，0#锌现货价格为19270元/吨，较上日上涨120元/吨，较近月合约贴水20元/吨，锌价上涨，炼厂出货正常，贸易商报价积极，市场交投一般，下游则畏高观望，少量采购，整体成交平平。

　　(3)当日，1#镍现货价格为82250元/吨，较上日上涨200元/吨，较沪镍近月合约贴水1250元/吨，镍价偏强，下游采购积极性不高，贸易商收货意愿较低，市场活跃度不足，金川上调出厂价100元/吨至82100元/吨。

　　(4)当日，A00#铝现货价格为14970元/吨，较上日上涨90元/吨，较沪铝近月合约升水445元/吨，铝价大涨，周末到货有所增加，现货升水小幅下滑，上海流通货源依旧偏紧，下游按需采购，畏高情绪仍浓。

　　相关数据方面:

　　(1)截止10月31日，伦铜现货价为4787美元/吨，较3月合约贴水11美元/吨；伦铜库存为32.08万吨，较前日下滑5575吨；上期所铜库存1.82万吨，较上日下跌1242吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.96(进口比值为8.09)，进口亏损为635元/吨(不考虑融资收益)；

　　(2) 当日，伦锌现货价为2374美元/吨，较3月合约贴水0.5美元/吨；伦锌库存为45.08万吨，较前日下滑625吨；上期所锌库存为8.85万吨，较上日下滑1449吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.02（进口比值为8.45），进口亏损为1034元/吨(不考虑融资收益)；

　　(3) 当日，伦镍现货价为10340美元/吨，较3月合约贴水50美元/吨；伦镍库存为36.36吨，较前日增加1848吨；上期所镍库存为10.14万吨，较前日下滑728吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.96（进口比值为8.11），进口亏损1567元/吨(不考虑融资收益)；

　　(4) 当日，伦铝现货价为1701.5美元/吨，较3月合约平水；伦铝库存为214.13万吨，较前日下滑2200吨；上期所铝库存为2349吨，较前日下滑100吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.83(进口比值为8.46)，进口亏损约为1094元/吨(不考虑融资收益)。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)9:00 我国10月官方制造业PMI值；(2)22:00 美国10月ISM制造业PMI值；

　　产业链消息方面：(1)10月我国线缆企业开工率85.09%，环比+2.23个百分点，但预计11月开工率将有所下滑；

　　总体看，10月铜线缆开工向好，符合旺季预期，且市场情绪整体偏暖，短期内沪铜仍有支撑，宜观望；基本面仍旧偏多，且技术面、资金面均表现强势，沪锌前多可继续持有；菲律宾即将公布关停矿山名单，仍有较大不确定性，投资者略显谨慎，建议前多适当减持；铝锭开始到货，现货偏紧态势或渐趋缓解，建议前多部分止盈。

　　单边策略：沪铜前空离场，新单观望；沪锌前多持有，新单观望；沪镍前多适当减持，在83100上方离场，沪铝前多部分止盈，在14160上方离场；

　　组合策略：买AL1612-卖AL1703组合继续持有。

　　套保策略：沪铜适当减少卖保头寸，铝镍适当减少买保头寸，沪锌持买保头寸不变。