广州期货：现价下跌令期价走弱

　　盘面走势：

　　11月25日，现货到货量增加令现货价格下跌，沪铝主力跟跌，收于13960元/吨，跌1.24%。成交量减少21.2万手至34.8万手，持仓量减少8792手至18.5万手。

　　资金方面：

　　沪铝主力合约1701交易排名显示前20名多头减持193手至53771手。空头减持1119手至59945手，今日资金流向偏空。

　　现货方面：

　　上海成交集中14620-14630元/吨，对当月升水280-390元/吨，无锡成交集14610-14620元/吨，杭州成交集中14630-14690元/吨。今日周五持货商预计下游备货需求提升，恐慌抛货情绪收敛，出货稳定，报价并不随期铝波动而做较大幅度的调整，有部分进口俄铝进入上海市场，报价略低于市场，据悉，冶炼厂积极安排运输，中间商担忧下周到货量冲击市场价格，仍维持步步为营的谨慎情绪，低位入市，下游刚性需求下，逢低备货积极，整体成交稳中有升。

　　今日华南市场成交价格集中在15150-15160元/吨，较华东地区升水520-540元/吨，两地价差略有收窄，但仍然偏离正常水平。由于前期汽运有所缓解，近日有部分货源集中到货，市场包括希望、魏桥等牌号流通较多，加之价格下跌接货较少，今日华南市场整体成交一般。

　　今日,SMMA00铝现货均价为14630元/吨，较昨日跌270元/吨。现货对沪铝近月合约1612升水330元/吨。

　　库存方面：

　　今日上期所铝库存仓单为5828吨,较昨日减少634吨。

　　截至11月24日，LME铝库存为2137200吨，较上一日增加900吨。

　　截至11月24日,SMM统计的铝锭现货库存为26.9万吨,较21日增加0.5万吨,现货到货量小幅增加。巩义地区库存流向华南和华东市场，西北地区新出铝锭输出正常，但积压库存消化仍需时间，持货商表示在途货运量提升，预计下周入库。进口窗口打开后，预计后期进口铝锭量仍将提升。

　　行业信息：

　　经党中央、国务院批准，2016年第二批环境保护督察工作全面启动，已组建7个中央环境保护督察组，对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7个省（市）开展环境保护督察工作。从11月24日起到11月底，7个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻。但此次被监督的地区只有甘肃一个电解铝生产大省，预计此次环境监督检查对电解铝的生产情况影响不大。

　　综合研判：

　　电解铝成本继续上涨，支撑铝价；但现货到货量有所增加，令铝价承压。技术上看，K线有较长的下影线，RSI双线拐头向下，MACD绿柱放大，下行动能增强。预计沪铝主力下周走势震荡偏弱，运行区间13600-14200。关注现货的到货量。仅供参考。

广州期货 黎俊

标签：广州期货 铝价分析

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