中信期货：12月1日铝早评

　　铝观点：情绪继续冷却油价暴涨沪铝日夜走势分化

　　（1）昨日，沪铝主力合约Al1702开于13335元/吨。开盘后黑色系继续走弱，有色板块走色类似，螺纹、沪锌晨间收盘前封跌停板，沪铝承压下行，午后低位触12975元/吨，后反弹并震荡收于13145元/吨。随后油价大幅走高，夜盘高开于13200元/吨，开盘不久空头大举主动平仓离场，价格飙涨至13445元/吨，随后小幅回落并震荡收于13345元/吨。

　　（2）现货方面，期铝继续大跌重挫市场信心，下游买涨不买跌观望情绪空前，现货市场成交冷清。长江铝价报14050元/吨，跌290元/吨。南储华南均价报14400元/吨，跌410元/吨。氧化铝市场昨日各地报价持平。

　　（3）青海某电解铝厂近日复产，目前产能7万吨。预计产能有望恢复至15万吨，远期产能或达65万吨。

　　（4）OPEC八年来首次达成减产协议，将减产120万桶/日至3250万桶/日。该消息推动油市收盘前大涨10%，终收涨9.31%。

　　（5）美国11月ADP就业人数+21.6万，创6月份来新高；预期+17万，前值由+14.7万修正为+11.9万。

　　（6）日本10月工业产出环比初值0.1%，预期0.0%，前值0.6%。

　　逻辑：资金面偏紧，有色板块继续集体下挫。运输问题逐渐改善，需求进入淡季环比走弱，尽管有油价利好但我们认为此举对沪铝冲击较为有限。不过另一方面，目前期铝价格在成本线附近，因此下方亦有较好支撑。料短期内沪铝维持宽幅震荡。操作建议维持观望为主。

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