瑞达期货：沪铝承压续跌 下跌风险加大

　　外盘走势：亚市伦铝振荡偏弱运行，其中3个月伦铝微跌0.26%至1735美元/吨，但仍有效企稳于均线组之上，其上方反弹阻力关注1800美元/吨，短期技术形态表现强于沪铝，伦铝运行区间关注1700-1800美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道称，12月14日上海成交集中12990-13000元/吨，对当月贴水30-10元/吨，无锡成交集中12950-12970元/吨，杭州成交集中12960-12990元/吨。期铝大跳水，现货贴水有所收窄，上海持货商控制出货力度，现货价格挣扎于13000元/吨关口，无锡持货商出货态度积极，现货价格跌破13000元/吨，部分贸易商低位接货意愿提升，下游企业按生产所需采购，未见低位备货，整体成交因贸易商的积极性而稍有回暖。

　　内盘走势：沪铝主力合约1702承压下滑，且跌幅进一步扩大，运行区间为13360-13010元/吨，尾盘收于13040元/吨，日跌1.95%，跌幅在基本金属当中排列第一。同时，铝市期限结构转为近低远高的正向排列，沪铝1701和1702合约正价差维持于50元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数窄幅波动，现交投于100.84附近，明日凌晨3点左右将公布12月美联储利率决议，市场加息预期高，在此之前，多空交投谨慎情绪攀升。此外，中国11月M2货币供应同比增长11.4%，而M1增速为22.7%，两者剪刀差仍较大，显示资金仍未能有效进入实体经济。铝业资讯，据国家统计局显示，11月份氧化铝产量280万吨，同比增长3.8%。1-11月份氧化铝产量2898万吨，同比减少0.7%。

　　行情研判：12月14日沪铝1702合约振荡下滑至13040元/吨，表现弱于其他基本金属和伦铝，目前沪铝初步跌破短期振荡格局，下跌风险明显攀升，因国内氧化铝产量继续高企，加大铝市供应压力。操作上，建议沪铝1702合约维持区间振荡操作，可于12900-13300元/吨，止损各100元/吨。

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