瑞达期货：沪铜振荡反弹 对央行降准预期攀升

　　外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜上涨0.72%至5555美元/吨，收盘价仍接近于年内11月18日创下的低点。持仓方面，12月23日，伦铜持仓量为36万手，日减1752手，为连减七日，显示多空积极减仓离场，铜市人气下滑。

　　现货方面：据SMM报道，12月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水180元/吨，平水铜成交价格44980-45150元/吨。年末市场基本进入休整状态，部分企业少量出货，品牌价价差明显，报价较为紊乱，供应尚可，下游延续零星刚需入市，令部分供应商报价较为坚挺，平水铜贴水较昨日明显收窄，持货商换现意愿趋弱，成交淡静。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703合约振荡微涨，尾盘收于45810元/吨，日涨0.42%，为连涨三日，较此轮回调低点43490元/吨回升5.33%，但沪铜还未有效突破上方均线压制，反弹阻力关注46500元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1701合约和1702合约正价差维持于80元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

　　市场因素分析：亚市美元指数承压下滑至102.83附近，显示高位反弹乏力，美国11月季调后成屋签约销售指数月率下滑2.5%，至107.3，预估为上升0.5%。同时美原油期货振荡企稳于53.84美元/桶附近，维持周初录得的涨幅。行业资讯方面，美国货币监理署发布最终规定，从4月1日开始，包括高盛和摩根大通等在内的金融机构将不再可以涉足电解铜、铝型材等金属实物业务。

　　行情研判：12月29日沪铜1703合约振荡反弹至45810元/吨，表现强于其他基本金属，显示其内在上涨意愿较强。但因沪铜还未有效突破上方均线压制，且短期缺乏市场关注焦点，铜市操作仍需谨慎。建议沪铜1702合约可于45300-46800元间高抛低吸，止损各500元/吨。

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