中投期货：1月5日有色金属早评

　　【铜铝今日观点】美元大幅调整推动商品价格止跌反弹，铜价大涨至3周新高，股市与BDI反弹。

　　SHFE铜价收盘上涨430或0.95%，至45500元/吨。成交97.3万手，减少13.5万手。持仓18.7万手，减少12178手。LME铜现货升水-16.75美元/吨，上日为-13.5。洋山保税区铜现货升水63美元/吨，上日为63。长江现货对2月合约升水-70元/吨，上日为-70。LME铜库存减少5950至305875吨。注销仓单减少5850至108975，占比35.63%。COMEX库存增加834至897368短吨。上周，上海期货交易所库存减少9649至134377吨。CFTC基金净多单减少6263至45763张。

　　SHFE铝价收盘上涨95元或0.75%，至12975元/吨，成交105.5万手，减少14.8万手，持仓20.0万手，减少55306手。LME铝现货升水12.25美元/吨，上日为11。LME铝库存减少5700至2196475吨。注销仓单减少5050至672750，占比30.63%。长江现货升水35元/吨，上日为95。上周上海交易所库存增加4061至100257吨。

　　消费淡季供求关系对价格影响弱化，特朗普效应消退将成为影响铜价的重要因素。这将从两个方面影响 铜价，一方面特朗普基建预期衰退对金属形成压力，不过由于铜价已经先行调整，所以预计影 响不大。另一方面，美元升势可能暂时停歇，对金属形成支撑。我们预计铜价将呈现窄幅波动走势，压力46200，支持44750。建议短线区间操作，中线观望。（赵维伟）

(责任编辑：简儿)

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