广州期货第 一周铝周报：年关将至 沪铝料弱势运行

　　1.行情回顾

　　本周，沪铝主力1703走势震荡偏弱，最高价12875元/吨，收于12510元/吨,周跌幅2.57%。成交量减少24514手至47.7万手，持仓量增加58404手至27.1万手。

　　2.现货市场

　　华东地区：缺乏利好刺激，已经年关将至，市场需求转差，元旦节后，铝价继续以下跌为主，截至周五长江现货铝锭价格在12660-12700元/吨之间，较节前下调230元。

　　现货市场方面，中间商接货力度明显减弱，年底持货商有回笼资金的需求，挺价意愿不强，多以出货为主，市场货源尚可，现货逐渐由升水百元转为贴水，商家备货意愿低，市场成交较清淡，料无论是铝锭价格还是市场成交方面年前难有起色。

　　华南地区：本周华南地区铝锭价格较华东地区跌幅扩大，且无反弹迹象，截至周五铝锭带票价格在13000-13100元/吨，较上周五下调410元，跌幅达到3%。本周华南地区市场除了周五有少数下游采购外，其他几天市场成交惨淡，主要是由于年底，下游企业面临放假，弱势铝价对贸易商吸引力不够所致。另悉，有广东地区商家表示，企业或多集中在1月中旬开始放假。

　　废铝市场

　　本周广东地区铝锭价格下跌超400元，废铝跟跌，幅度多在200元附近，但再生铝合金锭价格相对抗跌，今下调百元，截至周五，华南干净机生铝市场主流报价在9500元附近。其他地区废铝价格涨跌空间不大，整体表现平稳。

　　据了解，近期虽铝价和废铝价格走势偏弱，但再生铝合金锭价格相对坚挺，市场货源不多，比较畅销。临近年关，回收商入市积极性减弱，亦多选择现金交易，持货商正常出货为主，市场成交有限。

　　整体来说，市场暂无利好消息，年前铝价涨跌空间有限，或仍处震荡趋稳行情中，难有起色。

　　3.供给端分析

　　3.1境内外库存水平与价格

　　库存方面，截至本周五,上期所库存增加3815吨至104537吨，其中期货库存减少1886至28197吨。LME库存增加11100吨至221750吨。

　　截至1月5日,电解铝社会库存为34.3万吨,较12月29日增加1.3万吨。现货到货量继续增加，利空铝价。

　　3.2进出口状况

　　根据海关总署统计的数据,11月我国原铝进口量为41877吨,同比增加258.44%,年初迄今129283吨,同比减少12.92%；铝合金进口4557吨，同比减少31.06%，年初迄今50829吨，同比减少17.73%；废铝进口198160吨，同比增加28.61%，年初迄今1739488吨，同比减少9.39%；氧化铝进口量为261637吨，同比减少32.31%，年初迄今2660405吨，同比减少35.27%；铝土矿进口5163181吨，同比减少4.68%，年初迄今47114765吨，同比减少3.29%；

　　出口方面，11月我国铝合金出口39633吨，同比减少15.04%，年初迄今452623吨，同比减少6.68%，铝半成品出口340000吨，同比减少14.5%，年初迄今3730000吨，同比减少2.4%。铝合金和铝材出口累计同比减少，表明外需疲弱。

　　4.行业信息：

　　根据国务院批准的《2017年关税调整方案》中显示，2017年中国铝产品出口暂定税率和2016年相比，没有任何变化。

　　美国铝业（AlcoaCorp）称，该公司将暂时关闭旗下苏里南Suralco氧化铝精炼厂和铝土矿。一年前，该氧化铝精炼厂已经停止生产。该公司称，2016年第四季度，该公司因苏里南Suralco项目重整而产生9000万美元的支出。2015年该精炼厂停产，因铝土矿供应缺乏，其每年的氧化铝产能为220万吨。Suralco项目为美国铝业旗下公司AWAC公司的一部分。美国铝业拥有AWAC公司60%的股份，而其余股份为AluminaLimited所持有。美国铝业称，该公司正在就该项目的存续问题和苏里南政府举行会谈。

　　挪威海德鲁公司（NorskHydro）执行长SveinRichardBrandtzaeg在一业务会议的间隙时表示，预计从2018年起全球铝需求将超过产出。他称，铝价的涨势将可能受到铝库存数量庞大限制。但他同时指出，铝市的整体局面要好于此前很长一段时期。

　　5.后市展望

　　综合来看，现货到货量增加，电解铝产量增加，且时值消费淡季，令铝价承压。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD指标绿柱放大，下行动能增强。预计沪铝主力下周走势震荡偏弱，运行区间12400-12800。仅供参考。

广州期货 黎俊

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