方正中期期货：现货贴水扩大 盘面上方空间不足

　　1、今日行情及盘面回顾

　　今日沪铝总成交460252手，AL1703成交297438手。开盘于12925元/吨，最高13050元/吨，最低12855元/吨，报收于13040元/吨。上涨170元/吨，幅度为1.32%。

　　今日AL1703合约持仓285908手。

　　2、现货及升贴水情况

　　根据长江有色金属网最新公布的现货价格，铝A00的平均价为12800元/吨，上涨260元/吨。A00铝锭升贴水平均值为-50元/吨。LME三个月期货盘面价为1748美元/吨；前一交易日LME铝现货升贴水为8.5美元/吨。

　　3、宏观及行业资讯

　　统计局：中国2016年12月CPI同比涨2.1%，略低于预期，环比上涨0.2%；PPI环比上涨1.6%，同比上涨5.5%，为2011年9月以来新高。九州证券邓海清点评：非食品价格上涨PPI再创新高，重申股市健康牛债市防陷阱。首创证券：CPI、PPI出现分化，2017年CPI维持3%-3.3%预期。申万宏源：PPI加速赶顶，1季度冲6可期。

　　发改委：中国经济运行在合理的区间，产业结构在不断优化，预计中国经济2016年增长为6.7%左右；2016年去产能的年度任务已经提前超额完成，正在编制2017年钢铁煤炭去产能的方案，其他产能过剩严重领域也会纳入去产能范畴。

　　美联储贴现利率会议纪要：11家地方联储在2016年12月13-14日会议上要求上调贴现利率至1.25%，比之前一次会议增加2家。美联储批准并同时上调目标政策利率。部分联储主席认为劳动力缺口收窄，许多主席称劳动力市场趋于紧俏。地方联储主席们认为整体薪资增幅仍然相对温和，经济也温和增长。主席们认为美国存在实施重大财政刺激措施的可能。

　　世界银行表示，预计全球实际GDP在2017年增长2.7%，而2016年增速料为2.3%。预计美国2017年GDP增速为2.2%，2016年增长1.6%。预计中国2017年GDP增长6.5%，2016年增速料为6.7%。

　　4、操作策略

　　1月11日，沪铝主力合约AL1703高开高走，全天延续震荡偏强走势，最终站上13000整数关口。隔夜美元指数横盘整理，原油价格继续下跌，伦铝持续走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价大幅上涨260元/吨，现货平均贴水扩大到50元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力多头减仓较多，建议观望为主，激进者可逢高少量试空。

(责任编辑：简儿)

胡彬

职位：方正中期期货有色金属研究员

胡彬，中国人民大学硕士，现任方正中期期货有限公司投资咨询部、能源化工组以及有色金属组中级研究员，主要研究领域包括动力煤、金属铝及上下游煤电铝产业链。期货从业资格证号：F0289497，期货投资咨询资格号：Z0011019。 多次参与公司大型投资报告会及行业相关会议，并做专题演讲。多次跟随交易所深入港口、煤炭企...[更多]

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