国投安信期货：1月19日有色金属早评

　　观点概述：美国12 月份宏观数据整体偏暖，CPI 同比升2.1%，美元受到提振，低位逐渐企稳。有色市场整体承压，延续震荡走势。后期关注周五国内GDP 及工业生产数据。

　　驱动力：LME 铝升水上涨0.25 至4.25。沪铝跟涨外盘，但是涨幅略窄为0.64%。节前市场气氛惨淡，谨防年末多头离场。据WBMS，2016 年1-11 月全球铝市供应短缺97 万吨。LME 锌库存减少175 吨，贴水减少2.25 至17.5。沪锌跟涨外盘，但是涨幅略窄为0.83%。临近春节，国内表现持续偏弱。据WBMS，2016 年1-11 月全球锌市供应短缺19 万吨。镍市方面，菲律宾再次发布声明称近期又取消了三家公司的环境合规证书，其中包括一家镍矿。2017 年我们评估印尼及菲律宾镍矿进口仍以其品位整体下降为重心。中高镍矿资源逐渐匮乏，国内高品位镍矿货源偏紧，因此结合成本及矿石品位下降等因素来看，国内镍铁产量难有起色。同时，全球电解镍企业产量较为平稳，11 月全球镍市供应再度短缺1600 吨。因此镍价后期大方向仍以看涨为主，节前短期预计维持震荡走势，建议逢低做多。LME 铜库存续降，数据显示1-11 月份全球铜市供应过剩1.7 万吨。近期铜价回落，现货市场接货有所回升，短期铜价或维持震荡走势。

(责任编辑：简儿)

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