瑞达期货：沪铜高开收涨 节前偏多思路

　　外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜微跌0.24%至5931美元/吨，但仍有效维持住隔夜录得的高达2.33%的涨幅，有效企稳于主要均线组之上，上涨格局维持良好。持仓方面，1月23日，伦铜持仓量为34万手，日减96手，近一周多来伦铜减仓下行，显示多头减仓积极性较高。

　　现货方面：1月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价47200-46450元/吨。沪期铜跳涨近一千元，春节前倒数第二个交易日市场参与度大幅下降，零星企业尚有关注，报价低，或有成交可能。大多企业进入休假状态，下游接货更为零星散货，成交极少，已显有价无市状态。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703围绕47700元/吨附近窄幅波动，尾盘收涨至47650元/吨，日涨1.21%，日收盘价接近于年内1月16日来的高点，目前沪铜有效企稳于均线组之上，显示上涨意愿攀升，上方反弹阻力关注48000元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差略扩至150元/吨，显示远期合约反弹意愿攀升。

　　市场因素分析：今日早盘美元指数窄幅波动，现交投于100.23附近。美国2016年12月成屋销售年化总数为549万户，差于预期的552万户，同时年化月率下滑2.8%，亦差于预期的下滑1.1%，显示美国房屋市场复苏速度有所放缓。行业资讯方面，自由港预期印尼铜精矿出口将恢复，本月稍早发货停止。此外，必和必拓表示可能下调本财年铜产量预期，因其位于澳洲南部的大型Olympic Dam矿供应中断。

　　行情研判：1月25日沪铜1703合约强势收涨至47650元/吨，部分受美元指数短期承压下滑提振，同时因期铜短期上涨格局犹存，建议维持偏多思路为主。操作上，建议沪铜1703合约可背靠47000元/吨之上逢低多，入场参考47300元，目标关注48000元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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