瑞达期货：沪铜陷入区间振荡 关注46000元支撑

　　外盘走势：亚市伦铜冲高震荡，走势与沪铜背离。其中，3个月伦铜最高升至5806.9美元/吨。持仓方面，最新公布的2月2日的伦铜持仓量33.2万手，日增744手，伦铜增仓回升，表明多头有回升迹象，多空博弈激烈。

　　现货方面：2月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价46360-46480元/吨。整体现铜供应已显现一定压力，持货商多在进入第二交易时段后开始逐步扩大贴水报价，以求成交，市场现铜品牌多样，早间有部分小型下游入市，但在盘面小幅返升后，市场成交随之受抑，供大于求格局明显，少量成交依然多以贸易商为主。

　　内盘走势：沪铜主力合约1703合约振荡下滑，尾盘收跌至46600元/吨，较上一交易日结算价下跌320点，跌幅0.68%，持仓量150708手，日减仓2440手，成交量145150手。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1702合约和1703合约正价差缩小至140元/吨，表明远期合约抗跌意愿减弱。

　　市场因素分析：亚市美元指数低开走高，最低至99.602，现上行交投于99.82附近。此外，1月份财新中国综合PMI数据从去年12月底的45个月高点（53.5）降至52.2，显示一月份增速温和，为2016年9月以来最低。行业资讯方面，欧洲最大铜冶炼商Aurubis称，1月报告的个体企业的铜加工精炼费(TC/RCs)约为每吨92.5美元和每磅9.25美分，今年全球现货铜精矿的加工精炼费开局强劲，且这一趋势料将持续。

　　行情研判：基本面上，现货铜供应仍有较大压力，整体格局供大于求；LME公布的最新伦铜库存进一步减少至257150吨。技术面上，沪铜已开始试探20日均线，但60日线支撑较强，持仓量小幅萎缩，整体维持短空中多格局。操作上建议沪铜1703合约于46000-47000元/吨区间震荡，止损各500元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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