瑞达期货：沪铝三连阴 下跌风险有所释放

　　外盘走势：亚市伦铝下行探底，与沪铝走势相似。3个月伦铝最低至1818.92美元/吨。持仓方面，截止2月2日伦铝持仓71万手，减仓3904手，近日伦铝减仓下跌，显示多头逢高获利了结，减仓意愿更强。

　　现货方面：2月6日上海现铝成交集中13330-13350元/吨，对当月贴水330-310元/吨，无锡成交集中13330-13350元/吨，杭州成交集中13310-13330元/吨。铝锭库存增量较去年大，冶炼厂出货量增大，贸易商出货量有限，现货贴水持稳300附近，中间商除了为下游接货外，买现抛期操作依然是其主要操作手段，下游企业逐渐回归，采购量逐渐回升，整体成交渐暖。

　　内盘走势：沪铝1703合约日内冲高回落，尾盘收跌至13630元/吨，较昨一交易日结算价下跌120元/吨，日跌幅0.87%，持仓量增加2手， 成交量220494手。另外，沪铝1702和1703合约正价差维持在70元/吨，表明远期合约抗跌意愿较强。

　　市场因素分析：亚市美元指数低开走高，最低至99.602，现上行交投于99.82附近。此外，1月份财新中国综合PMI数据从去年12月底的45个月高点（53.5）降至52.2，显示一月份增速温和，为2016年9月以来最低。铝业资讯，据几内亚媒体报道，近日，荷兰Metalcorp矿业公司计划启动在几内亚几处铝土矿的基建项目。

　　行情研判：2月6日沪铝1703合约连跌三日。基本面上，采购量逐渐回升，成交恢复活跃；最新公布的LME库存数据继续走低，减少至225600吨。技术面上，MACD红色能量柱继续缩小，持仓量维持不变；连续三个交易日的回调在一定程度上释放了空头能量，整体不宜过多看空。操作上，建议沪铝1703合约做多参考13550元/吨，止损13300元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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