其他频道
本周电解铝震荡回升，在节后库存持续上升中仍然震荡上涨，整体偏强，但从国内外走势来看呈现外强内弱。沪铝小幅在13500-14000附近震荡，2月10日报收13835元/吨，与上周几乎持平。伦铝上涨 1.96%至 1876 美元/吨。长江现货均价小幅上涨0.09%至 13490 元/吨，由于现货压力较大，因此持续贴水期货。
供给端产量和库存的增加给现货和近月合约带来较大压力，由于氧化铝价格大幅上涨，利润增加，开工率增至高位，氧化铝产量大幅增加，后期氧化铝价格上涨力度减弱，有望震荡甚至下滑，成本端支撑力度减弱。电解铝产量由于去年后期释放大量产能且供给侧改革的减产预期并未导致发生实际减产，因此1月产量大幅增加，2月虽然仅有28天，但预计仍将保持高日产出量。库存方面则由于前期积压在途货物逐渐到货，叠加消费淡季产量增加因此库存持续大幅增加。
产量方面，据SMM， 1月国内氧化铝产量为558.4万吨，同比增幅21.7%，环比增加2.07%，日均产量继续上升至18万吨左右，1月开工率为89.4%。电解铝同样因为产能释放产量大增，1月国内电解铝产量提升至303.8万吨，再次刷新历史新高，单月同比增幅达22.0%，国内电解铝运行产能逼近3600万吨，建成电解铝产能达到4250万吨，进入1月以后，产量增长主要来自于山东魏桥、山东信发、内蒙古锦联等新增电解铝产能通电投产影响。
库存方面，2月9日SMM统计国内电解铝库存环比上周五增加10.1万吨，五地库存合计77.6万吨，其中上海地区18.0万吨，无锡25.5万吨，杭州7.0万吨，巩义9.9万吨，南海17.2万吨。2月10日LME铝库存较上周减少2.47万吨至223.13万吨；上期所铝仓单则持续增加1.31万吨至5.53万吨，库存增加4.19万吨至17.89万吨。
根据阿思达克财经网，麦格理发表报告表示将今明两年的铝价上调9%及16%，至每磅0.79美元及0.78美元，意味着从去年平均水平回升9%。该行认为，目前铝的现货价格仍有一定下跌空间，主要由于煤价下跌对降低成本有支持，以及美国潜在边境税调整可能导致中国减少半出口市场，该行将今明两年煤价预测上调22%及25%，至每吨538元人民币及520元人民币。
策略建议：由于产量增加，库存增加且交割库增加便于库存累积，成本端拐点渐现，因此预计近期价格压力较大，远月受益于远期供给侧改革减产预期和成本支撑将偏强，因此可以考虑抛近买远。
风险：短期内成本快速上升；短期内强制去产能。
(责任编辑：静静)
标签：华泰期货铝周报
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号