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1. 行情回顾
本周,铝主力 1704 先扬后抑，最高价 14375 元/吨，最低价 13505 元/吨，收于 13715 元/吨,周跌幅 2.49%。成交量减少 28 万手至 162.3 万手，持仓量减少 43634 手至 27.3 万手。
电解铝方面:
华东地区：库存持续增加利空铝价，本周铝价呈现大跌行情，回吐上周涨幅后继续走软，截至周五，长江现货铝价在 13400-13440 元/吨，较上周五下跌 590 元/吨，跌幅 4.2%。
现货市场，周初因价格开始下滑，持货商担心继续走跌，换现意愿强烈，积极出货，市场货源充裕，周五铝锭价格跌破 1.35 万，持货商出现挺价情绪，升贴水由贴水 240 元高位收窄至贴水 200 元以内。本周中间商交易氛围尚可，整体来说，本周前几日市场成交相对平淡，周五成交有所好转。
华南地区：截至周五，华南铝锭带票价格在 13630-13730 元/吨之间，较上周五下跌 610元/吨，广东地区现货库存较大，市场多不看好，出货较多，下游企业已经复工，刚需存在，多逢低按需采购，市场成交逐渐好转，周五在贸易商的带动下，成交活跃。
废铝市场
本周废铝陷入回调，华南地区跌幅扩大，拆水箱铝、铝线等价格跌幅超过了 500 元，6063新旧料、机铝多下跌 300 元附近，截至周五，机铝主流价格已经跌至 1 万元附近，其他地区跌幅在 100-300 元/吨。
现货市场方面，上周废铝价格大涨，原材料价格处于高位，厂家备货积极性不高，随着本周价格下滑，价格多被厂家接收，备货情绪较好，成交好转。据了解，湖南送货商家增多，再生铝冶炼厂厂家压价收货；河北、天津、河南地区环保较紧，尤其是河北和天津地区，中小型冶炼厂关停较严重。
3. 供给端分析
3.1 境内外库存水平与价格
库存方面，截至本周五,上期所库存增加 4334 吨至 193552 吨，其中期货库存增加 4256吨至 137799 吨。LME 库存减少 20675 吨至 2181675 吨。
截至 2 月 23 日,电解铝社会库存为 95.3 万吨,较 2 月 16 日大增 7.5 万吨。现货到货量继续增加，利空铝价。
4. 行业信息：
据前瞻数据库数据显示，2016 年 12 月我国铝及其制品出口总值 19.2 亿美元，当月同比减少 4.83%，2016 年铝及其制品出口总值累计 212 亿美元，累计同比减少 10.93%。在全球经济持续低迷、贸易壁垒增加的背景下，我国铝制品在较高的出口规模基础上继续扩大出口会遇到更多障碍，因此 2016 年出口增速转负，未来出口将会越来越难。
从河南省地矿局获悉，第四地质勘查院实施的河南省偃龙煤田深部铝（黏）土矿勘查项目野外工作结束，初步估算铝土矿资源量超 2.4 亿吨，矿床规模为超大型。
几内亚矿业部长周三（2 月 22 日）表示，为了满足中国对铝矾土的需求，2020 年几内亚高品位铝土矿产量预计超过 6000 万吨。据统计，西非地区的铝土矿储备量占世界的三分之一，去年几内亚政府已经对当地铝土矿开发项目投入了 20 亿美元，今年政府表示希望在三年内将铝土矿的年产量由 2015 年的 1800 万吨提升到 6000 万吨，这还只是一个保守数字。
5. 后市展望
综合来看，现货到货量增加，电解铝产量增加，令铝价承压，去产能预期对铝价的支撑有所减弱。技术上看，周线 KDJ 指标即将出现死叉，MACD 红柱缩短，表明上行动能减弱，预计沪铝主力下周走势震荡，运行区间 13600-13900，仅供参考。
(责任编辑：盈盈)
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