兴业期货：沪锌前多持有，沪铝前空持有，铜镍暂观望

2017-02-28 09:02:53
来源：铝信

　　周一有色金属普遍止跌企稳，铜锌铝震荡，三者下方关键位支撑有所增强，沪镍上行，其运行重心明显上移。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-2-27，上海金属1#铜现货价格为47800元/吨，较上日上涨580元/吨，较近月合约升水270元/吨，沪铜反弹，近月末投机商观望情绪增加，但因有部分长单交付需求进入市场，交付中间商入市压价，现铜贴水扩大，下游适时择机入市，市场交投尚可；

　　(2)当日，0#锌现货价格为22900元/吨，较上日上涨390元/吨，较近月合约升水200元/吨，沪锌走高，缓解炼厂出货情绪，不过贸易商保值盘被套挺价，贴水僵持，贸易商长单交投较为活跃带动成交，下游周初畏高谨慎，整体成交不如上周五；

　　(3)当日，1#镍现货价格为90000元/吨，较上日上涨2900元/吨，较近月合约升水1180元/吨，沪镍反弹，贸易商出货较为积极，但下游上周适量采购后，今日采购积极性明显下降，贸易商低价有所采购，成交偏弱，当日金川上调镍价2500元至90300元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13520元/吨，较上日上涨100元/吨，较近月合约贴水140元/吨，沪铝震荡，持货商稳定出货，中间商为下游接货，同时亦适当补充库存，下游企业订单量上升，且现货价格企稳，主动买盘意愿提升，整体成交渐暖。

　　相关数据方面：

　　(1)截止2月27日，伦铜现货价为5881美元/吨，较3月合约贴水13美元/吨；伦铜库存为20.69万吨，较前日减少3925吨；上期所铜库存14.04万吨，较上日增加2665吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.16（进口比值为8.17），进口亏损39元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2822美元/吨，较3月合约贴水4美元/吨；伦锌库存为38.59万吨，较前日增加4475吨；上期所锌库存8.35万吨，较上日增加175吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.15（进口比值为8.56），进口亏损1145元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10680美元/吨，较3月合约贴水51.5美元/吨；伦镍库存为37.86万吨，较前日减少1068吨；上期所镍库存8.29万吨，较上日持平；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.36（进口比值为8.27），进口盈利1032元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1877美元/吨，较3月合约升水0.75美元/吨；伦铝库存为220.96万吨，较前日增加2.79万吨；上期所铝库存14.04万吨，较上日增加2635吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.4（进口比值为8.59），进口亏损2240元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)18:00 欧元区2月CPI值。

　　产业链消息方面：

　　(1)据我的有色网，本周全国锌锭总库存29.6万吨，环比-0.53万吨；(2)据SMM，截止2月27日，国内电解铝五地库存合计98.2万吨，环比+2.9万吨。

　　总体看，供给端利多已有所消化，铜市暂缺新增驱动，沪铜新单观望；锌市供给继续收紧，且下游消费回暖，锌锭库存止升反降，沪锌前多持有；基本面无新增利多，且不锈钢库存高企或影响后市下游采购，沪镍新单观望；铝锭社会库存继续攀升，供需压力加大，沪铝前空继续持有。

　　单边策略：沪锌前多持有，新单观望；沪铝前空持有，新单观望；铜镍新单观望。

　　套保策略：沪锌保持买保头寸不变，沪铝保持卖保头寸不变，铜镍套保新单观望。