迈科期货：金属收涨，等待旺季来临

　　昨日美股小幅回落，等待特朗普发表政策讲话，希望得到减税、基建等政策方向。美国2月消费者信心指数从1月的111.6升至114.8，创2001年以来最高，另外12月房价指数上涨5.8%，房地产将维持强劲增长势头。联储官员表态令3月加息预期进一步增加，关注近期政策面、消息面共振可能带来金融市场一定的震荡。

　　商品昨日夜盘全线上涨，关于发改委调查大宗商品过度投机的传闻得到证实，有助于减少供应侧改革涉及的煤系、黑色等商品的投机炒作兴趣，有色金属不涉及供应侧改革，没有实际影响。铜价昨日反弹收于5980美元，库存继续减少，令现货贴水收窄到6美元，关注高企的注销仓单对铜价的支撑力度。消息面，智利公布1月铜产减同比减少2.6%，格拉斯伯格股东强力支持BHP对印尼政府采取强硬立场，看起来两大矿停工暂时没有结束的迹象，随着时长延长，其对铜价的支撑也越来越明显。沪铜连续两日在48000下方僵持，夜盘重新上涨。进入3月，消费将日益转旺，支持铜价回升，但持仓维持低位，而现货贴水也维持在200元以上，暗示供应充足，而下游一直保持着大跌大买，不追高的策略，暂不支持大幅上涨，维持震荡上行格局。另外，华北采暖季环保限产的消息日益明朗，届时电铝、氧化铝都可能执行减产30%，而阳极碳等高污染行业更大范围减产。如减产政策严格执行，很可能年度的过剩将不会出现，维持供需紧平衡格局。限产及备货都体现在下半年，对眼前的现货供应并不影响，现货铝13500下方铝厂惜售，支撑很强，逢低买入。但目前远月价格已在很大程度上体现了限产预期，现货高库存高贴水也不支持铝价大涨，很可能继续维持14500下方的震荡，除非有进一步明确的供应侧改革政策出台。

　　股市：美股小跌，关注特朗普新政市场反映

　　原油：小跌，减产扩大预期支持油价维持稳定

　　美元：小涨，加息及经济刺激预期支撑强势，关注是否阶段性加速

　　铜：48500-48000，震荡上行，低位多头持有不变

　　铝：14200-14000，环保政策疑似明朗，短线上冲，14500中期压力不变，短多注意逢高换手

　　锌：23200-23000，现货贴水在缓慢收窄，震荡上行格局，低位多头持有不变

(责任编辑：阿祖)

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