兴业期货：沪镍前多持有，铜铝锌暂观望

2017-03-07 08:32:19
来源：铝信

　　周一日内铜锌铝偏弱运行，夜盘则延续，三者运行重心明显下移，且下方关键位支撑效用减弱；沪镍震荡，其运行重心有所上移，且下方关键位支撑效用良好。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-3-6，上海金属1#铜现货价格为47930元/吨，较上日上涨230元/吨，较近月合约升水250元/吨，沪铜反弹，投机商买现抛期，现铜贴水收窄，市场成交活跃度明显提高，收货意愿较强，下游主动买盘跟进，成交改善较为明显；

　　(2)当日，0#锌现货价格为22540元/吨，较上日下跌70元/吨，较近月合约升水300元/吨，锌价震荡运行，炼厂正常出货，持货商积极出货，贸易商交投较为活跃，但下游上周五拿货较多，日内观望情绪较浓，市场整体成交一般，不及上周五；

　　(3)当日，1#镍现货价格为90650元/吨，较上日上涨1400元/吨，较近月合约升水250元/吨，沪镍偏强运行，贸易商出货积极性一般，下游少量采购，部分贸易商高贴水补货积极，当日金川上调镍价1100元至90600元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13620元/吨，较上日下跌80元/吨，较近月合约贴水30元/吨，沪铝下行，周末铝锭到货较多，持货商换现意愿积极，下游企业消费逐渐回暖，采购量上升，中间商主要为下游采购，整体成交显现供需两端同增，但仍处于供大于求格局。

　　相关数据方面：

　　(1)截止3月6日，伦铜现货价为5856美元/吨，较3月合约贴水14.25美元/吨；伦铜库存为23.53万吨，较前日增加38825吨；上期所铜库存16.06万吨，较上日增加5226吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.18（进口比值为8.16），进口盈利95元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2730美元/吨，较3月合约贴水8.5美元/吨；伦锌库存为38.65万吨，较前日增加3400吨；上期所锌库存8.2万吨，较上日减少202吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.14（进口比值为8.57），进口亏损1166元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10895美元/吨，较3月合约贴水55.25美元/吨；伦镍库存为37.73万吨，较前日减少450吨；上期所镍库存8.43万吨，较上日减少6吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.26），进口盈利1283元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1868美元/吨，较3月合约贴水10.75美元/吨；伦铝库存为214.15万吨，较前日减少19400吨；上期所铝库存17.73万吨，较上日增加14187吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.41（进口比值为8.59），进口亏损2207元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)18:00 欧元区第4季度GDP终值。

　　产业链消息方面：

　　(1)据SMM，截止3月6日，国内电解铝五地库存合计108.5吨，环比+5.7万吨。

　　总体看，受资金面扰动影响，有色金属除镍外悉数偏弱运行，但铜市基本面依旧偏强，待资金面因素消退后，其走势或重回基本面，因此追空风险较大，沪铜新单宜观望；锌矿供应依然偏紧，但短期环保抑制下游需求，沪锌新单暂观望；镍矿供应偏紧日趋明显，国内港口库存持续下滑，沪镍获支撑，前多继续持有；铝锭社会库存继续上升，供应压力凸显，但环保限产提供支撑，沪铝新单宜观望。

　　单边策略：沪铜前多离场，新单观望；沪镍前多持有，新单观望；锌铝新单观望。

　　套保策略：沪铜适当减少买保头寸，沪镍保持买保头寸不变，锌铝套保新单观望。