瑞达期货：铜需求旺季临近，LME库存续涨可逢低多

　　外盘走势：亚市伦铜高位震荡，走势与沪铜相悖，其中3个月伦铜最高升至5810.5美元/吨，现交投于5791美元/吨附近。持仓方面，3月6日的伦铜持仓量32.9万手，增仓1342手。增仓反弹表明利空出尽，多头有回暖迹象。

　　现货方面：据SMM报道称，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格47240元/吨-47380元/吨，升水铜成交价格47300元/吨-47480元/吨。沪期铜延续跌势，早市部分投机商依然买现抛期，大量收货，升水铜转为升水报价，平水铜贴水亦大幅收窄，湿法铜受下游青睐，但进入第二交易时段后，沪期铜小幅回落，加之隔月基差收窄，投机商获利出货，市场货源增加，投机商择机入市，下游青睐低端货源，成交先扬后抑。

　　内盘走势：沪铜主力合约1705继续低开震荡企稳，尾盘收于47300元/吨，较上一交易日结算价下跌550点，跌幅1.15%，持仓量183312手，日减仓408手，成交量196618手。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1704合约和1705合约正价差缩小至160元/吨，表明远期合约抗跌意愿削弱。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数窄幅震荡，最高升至101.83，现交投于101.75，高位利空尚待释放。2月份我国进出口总值1.71万亿元，增长21.9%。其中，出口8263.2亿元，增长4.2%；进口8866.8亿元，增长44.7%；贸易逆差603.6亿元，去年同期贸易顺差1805亿元。行业资讯方面，中国海关总署公布的数据显示，中国2月未锻造铜及铜材进口量为34万吨，环比减少10.5%，同比减少19%；2017年1-2月共进口未锻造铜及铜材72万吨，同比减少16%。

　　行情研判：3月8日沪铜主力合约1705第五个交易日收跌，连续的回调已经消耗掉前期的涨幅回到60日均线上方，今日LME铜库存突然的上涨使得铜价承压；但整体利空已集中释放，且传统的铜需求旺季已经临近，下行空间有限。操作上，建议沪铜1705合约在47000元/吨回调买入，目标48000元/吨，止损46500元/吨。

(责任编辑：阿祖)

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