SME第11周铝周报：供应压力制约反弹，铝市遭遇黑色星期五

　　一周行情描述：

　　本周LME 3月期铝宽幅震荡。周初开盘于1880.5美元，随后价格冲高回落至1855美元，周四凌晨随着美联储加息落地，同时美元大幅走低，伦铝价格开始大幅拉高至1912.5美元，周五早间价格随着多头平仓，低开后一路震荡走低。截稿时收于1893美元，本周上涨12美元，周涨幅0.64%。本周沪铝主力宽幅震荡。周初开盘高开在13980元，周一隔夜盘受两会供给侧消息影响一度冲高14050元，此后受交割影响，价格连续下挫至13580元后，在美联储加息得到一致预期下，沪铝跟随有色金属反弹，一度再度触碰周内高点，但周五价格开始大幅走低至尾盘。至截稿时收于13760元，本周下跌170元，周跌幅-1.22%，持仓量上升10898手至30.3万手。

　　一周现货概述：

　　本周上海有色金属交易中心（SME）现货铝主要成交区间在13410-13620元/吨，期现贴水随着交割再度扩大，本周报在c170-c40元/吨。本周初期货暴跌使得下游变得谨慎，但随着交割日到来，期现价差收窄，而铝价一度下挫至13400元/吨附近，下游逢低加大采购，市场交投在下半周开始变得活跃，持货商也一度在铝价反弹时惜售待涨。周五市场整体出货依旧较好，下午随着铝期市价格暴跌，现货贴水一度下挫至c70元/吨，持货商大力出货，下游仅小幅接货，市场一度冷清。

　　【SME观点】

　　本周中国1-2月原铝产量数据公布，在高利润情况下冶炼商提高产出，产量至548.5万吨，同比增长15.6%，同时本周社会五地库存为114.3万吨，环比上周增加2.1万吨，不过与本周一库存基本持平，库存升势再度得到抑制，国内氧化铝均价继续小幅下降且销售冷清，预计还有下滑，目前总体情况不支持铝市继续大幅反弹逼空。因此铝价下有支撑，上有阻力，后市沪铝将继续保持弱势震荡。短期看，60日均线13550元附近反复下碰并反弹证明支撑有效，上方14000元位于下行通道的上轨压力较强，沪铝将继续在此区间震荡运行。沪铝主力KDJ金叉上行趋缓，MACD死叉依旧继续但绿柱收窄，技术面偏空格局有所改观，预计下周现货价将在13500元/吨附近。

(责任编辑：简儿)

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