国投安信第15周铝周报：去供给侧改革消息支撑 价格或将上涨

　　上周行情：本周沪铝上升0.86%至14125，伦铝下跌2.22%至1918.5。

　　本周观点：电解铝计划年内新增产能624万吨。截止至4月13日，国内库存合计为120.6万吨，较本周一下跌0.5万吨。氧化铝本周议价范围在2450左右。预计后市，3宏观数据显示尚可，氧化铝价格下降导致的成本下降，使得沪铝主力价格承压。但是去供给侧改革即将落地的消息支撑市场，将会导致价格上涨，政策市明显。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周，氧化铝国内加权均价为2477.6，周均价环比下滑1.38%，本周动力煤价671。氧化铝市场主要矛盾为流动性过差。下周预计成交价格依旧围绕在2450附近。

　　中游：国内国内各地库存上涨至120.6万吨，较上周五下跌0.5万吨，但是整体依旧维持高位。最主要的矛盾在供给侧改革政策，政策市明显。世界金属统计局数据12月环比增长3.2%，2016年1-12月电解铝产量累计同比1.3%。

　　国外鹿特丹现货升贴水本周与上周持平为74美元/吨。长单方面，一大型生产商提供给日本买家的第一季度铝升水为每吨95美元，较本季度下滑17-19%。根据CRU数据显示，国内2月份铝过剩43万吨，除中国外地区2月份铝短缺11万吨。

　　下游：12月中国铝材产量环比增长0.56%，累计同比9.7%，去年同期为9%；12月铝材出口环比增长2.5%，1-12月累计同比增速-2.7%。从终端需求看，1-2月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据为25.1%和10.4%；2017年2月汽车销售量环比增加9.11%，产量环比减少8.8%，1-2月汽车累计同比增加11.3%。

(责任编辑：阿祖)

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