中金网第15周铝周报：期铝市场内外盘走向有差异现铝市场“买涨不买跌”心态体现明显

2017-04-15 08:59:33
来源：铝信

　　宏观经济

　　本周国内外经济事件较多，其中地缘政治事件无疑是其中的一大主角。

　　继上周美军空袭叙利亚之后，一波未平一波又起，在周五美国宣布出于打击伊斯兰国的需要，使用其史上杀伤力最大的非核武器空袭了阿富汗，加剧了市场的恐慌，黄金，日元等避险品种随即大涨。加上美国军舰进军朝鲜，并宣称若朝鲜在15日首任领导人金日成诞辰当日宣布进行核试验，将对朝鲜进行精确打击，东亚地区政治局势随即升温，预料短期内国际地缘政治事件仍将是影响市场走向的一大因素。

　　美国总统特朗普在本周的一次采访中，背弃了其五大竞选承诺，例如称赞美元低利率政策，肯定了北约作用，并宣布不会将中国列为汇率操纵国，加上其先后宣布打击叙利亚和阿富汗，以及增加500亿美元的军费预算，令市场担心其经济政策能否兑现，更是令国际市场雪上加霜。

　　中国本周公布的一系列经济数据可谓好坏参半。12日国家统计局表示，3月CPI涨幅0.9%，PPI增长7.6%，其中PPI增速是7个月来首次降温，或预示着未来国内工业供应或有放缓迹象。加上周五公布的M2货币供应量不及预期，或对二季度的经济增长构成压力。此外公布的3月进出口数据造好，体现了我国外贸环境的回暖。

　　下周一伦敦基本金属市场因复活节假期将继续休市，需要密切关注中东和朝鲜地缘政治局势的走向，以及下周中国公布的第一季度GDP数据。

　　伦铝市场分析：　

　　本周五是耶稣受难日，伦铝休息一日，只有四个交易日。总体来看，伦铝的走势一如上周技术面预测，总体偏弱。因地缘政治局势不明朗，基本金属总体均受压，前三个交易日伦铝受拖累一路走低，在周三跌穿了1900美元整数关口后出现支撑反弹，随后在周四回到了40日均线上方，前期一路走高形成的风险得到了较为有效的释放。

　　从技术面来看，伦铝目前受到上方5日均线的压制，且位于布林线中轨下方，BIAS 指标正在回归0轴，KD指标下跌意愿放缓。虽然MACD绿柱较长，显示目前市场偏空氛围仍然较为浓厚。但LME铝库存本周持续下降，显示国外目前的铝消费状况较为良好，或一定程度下限制了伦铝的下行空间。

　　因此中金网分析师预计，下周伦铝将仍以弱势盘整为主，在1890-1940美元区间震荡，需要关注下方60日均线的支撑状况。

　　沪铝市场分析：　　

　　本周沪铝总体呈现宽幅震荡走势。周初受地缘政治事件影响，沪铝受伦铝拖累一度回落到60日均线13920元附近，随后受到中国去产能消息的继续发酵，旺季的消费预期以及进出口数据造好影响，沪铝在本周中后段强势反弹，最高触及14260元，周五日盘收报14225元。

　　技术面显示目前沪铝站在所有均线的上方，下方支撑较好。总体走势持续接近布林线上轨，BIAS指标在0轴上方且有继续走高迹象，MACD指标显示多头力量目前略微占优，均预示着沪铝下周保持强势的可能性较大。下周需要关注沪铝能否突破布林线上轨的压力。

　　但国内的供应压力仍是不可忽视的问题，由于清明节假期后下游消费不畅，本周显示国内社会铝锭总库存已经达到了122万吨以上，供应压力有继续加大的趋势，如未能解决该问题，沪铝上行的空间将会继续受限。

　　因此中金网分析师认为，沪铝下周将会保持强势，将在13950-14350元区间偏强震荡为主，关注上方能否突破布林线上轨14260元，但基本面压力下，上方空间恐怕仍将受限。

　　现铝市场分析：

　　本周现铝交投呈现先抑后扬的格局。4月13日统计全国社会铝锭总库存达到了122.2万吨，而华南地区铝锭库存则相对上周有回落，回到了36.8万吨。

　　在本周的现铝市场上，“买涨不买跌”的心态体现得较为明显。在周初期铝表现低迷拖累现铝价下滑时，市场的需求未能体现，观望情绪浓厚。仅因为周末补货原因出现一定需求，但在周五现铝大涨时，需求却大量涌现，销售情况出现了久违的活跃。据了解，因为华南地区型材企业本周订单增加量比较明显，大大增加了铝锭的需求量，加上出于对四月金属传统销售旺季的乐观预期也一定程度上带动了铝价向上。综合考虑，下游企业的心理也就比较容易理解了。

　　中金网分析师预计，若期铝下周仍然保持强势，现铝市场出于旺季来临补库的考虑，下游需求或仍将保持活跃。但因为目前现铝对期铝仍保持贴水状态，若期铝继续走高，出于供应充裕的考虑，除非现货贴水较大，否则一部分下游厂家或将转入观望状态。

　　铝棒市场

　　本周铝棒的加工费总体录得上扬，周五加工费升到了380元左右。周中据贸易商反映，目前小棒径的铝棒供应比较紧俏，加上下游需求的显现，铝棒加工费也水涨船高，预料旺季需求来临下，铝棒加工费或将保持强势。