迈科期货：央妈释放流动性，铜价暂时持稳

　　周三中国股市大涨，央行进行近5千亿一年期的MLF操作，对冲本月到期后，实际增加的流动性约500亿，数量不多，但仍然令金融市场紧张情绪明显缓和。央行提前动手以避险6月出现流动性冲击事件，但不意味着央妈这么快就被逼就范放弃去杠杆行动，6月资金从紧预期不变。美国方面，前FBI局长针对通俄门的证词已提前披露，看来不存在意外的风险，美股因此释然回升，美元持稳。考虑到加息在即，美元仍可能在利多兑现时回升。

　　国内商品普遍回升，释放之前的流动性焦虑。基金属偏弱震荡，伦铜几无波动，受昨日库存大减5千吨，总库存降至30万吨下方支持。不过伦敦现货贴水已扩大到近30美元，加上沪铜比价严重下滑接近出口水平，继续操作LME仓单缺乏合理性，至少从价差结构来看，现货压力实际是增加的。沪铜在跌回45000后吸引下游的逢低买盘，现货市场的成交逢低放量，贸易商亦有惜售挺升水的情绪，现货贴水收窄到接近平水，显示价格略有支撑。不过6月后淡季效应将加强，预计下游补货难持续，且多家炼厂检修结束，6月国内精铜产量将明显回升，铜现货压力不改。针对今年意外的矿山供应干扰吸引做多情绪，但目前加工费已回升，证明精铜产量未受影响，此时推高价格难度很大，仍然判断铜价季节性承压，等待在更低的水平寻找支撑。另外，昨日新疆嘉润的15万吨违规产量重新启动关停工作，盘面反映平淡，这一方面是前期关停工作迟滞，令市场对去产能力度的预期大打折扣，另一方面如此缓慢的去产能动作，可能也难以明显改变市场过剩的压力。不过终于有所行动，令铝价的支撑也会体现，考虑到政策与现货的矛盾以及政策的不确定性，建议保持观望。

　　股市：A股上涨，市场紧张情绪减弱

　　原油：下跌，关注前低支撑情况

　　美元：持平，预期无意外，下方支撑强，加息仍存支撑

　　铜：45200-44800，技术形态恶劣，震荡下跌，高位空头持有，45500压力，仍可继续抛空

　　铝：13850-13700，减产消息支撑铝价，下方支撑加强，窄幅震荡

　　锌：20800-20600，进口盈利扩大，现货见顶，但远月贴水超千元，交割前存补水反弹要求，短空离场，等待反弹后重新抛空

(责任编辑：阿祖)

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