集成期货：6月27日铝日评

　　交易机会：预计近期震荡偏强，短线多头以13700一线做防御，中期展望偏稳。跨期：目前价差进一步下滑空间有限，可以考虑适当持多近远月价差。

　　操作理由：

　　1、市场情况：冶炼厂积极出货，现货贴水合适，贸易商囤货意愿提升，下游企业逢低采购，整体成交仍显现较重的投机氛围。

　　2、基差情况：A00铝13600，较活跃月贴水330。现货商报升贴水近一周小幅回落，目前约贴水120元/吨。粤沪两地A00铝锭价差120元/吨，5月中来震荡回升，目前处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单报317530吨，减49吨，近期创2011年来区间高位后小幅回落。LME库存约142万吨，总体继续走低，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损1600元/吨，总体处近年区间偏低水平。理论生产利润率5月来有所回落。国内电解铝开工率子2月份开始回落，不过电解铝开工率则继续走高。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比6.62%，6月来多头小幅回落。

(责任编辑：简儿)

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