华信期货：国内库存居高不下，沪铝料上涨有限

　　一、市场数据

　　1、期货市场

　　沪铝1709合约，开盘14200，最高14255，最低14140，收于14175，跌30，跌幅0.21%，持仓量微增7316至251602，当日成交量131094,成交量较昨日微增，资金处于流入状态。当日15：00伦敦三月铝报价1921美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.38，高于上一交易日7.34。

　　2、期货库存变化情况：

　　3、现货市场

　　长江现货均价13950元/吨，涨50元/吨，无锡铝锭现货均价13940元/吨，涨60元/吨，市场整体成交一般；杭州铝锭现货均价13950元/吨，涨50元/吨，市场成交平平；临沂地区铝锭现货均价13940元/吨，涨90元/吨，贸易商报价坚挺，成交偏弱；天津铝锭现货均价13930元/吨，涨60元/吨，下游按需采购，成交偏弱；沈阳铝锭现货均价13930元/吨，涨50元/吨，下游按需采购，成交一般；巩义铝锭现货均价13850元/吨，涨50元/吨，环保严查，下游接货意愿不强，成交惨淡；重庆铝锭现货均价13980元/吨，涨50元/吨，整体成交一般；佛山铝锭现货均价14040元/吨，涨50元/吨，下游按需采购，实际成交有限。今日现货市场货源充裕，受环保严查影响，下游企业接货意愿不强烈，现货市场整体成交惨淡，部分厂商按需采购。

　　4、

　　二、市场热点

　　1、新疆铝企业现状是：低电力成本优势不变，铝企业利润普遍较高；扩建产能全面停建，但是碳素产能不受影响，对成本控制有利；违规建成并投产产能逐步关停，短期对供给影响有限，但是政策意义巨大，对其它地区的去产能工作具有指导意义。

　　2、中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长李士龙近日指出，目前，中国再生铝产能总体规模已突破1000万吨，到2020年，中国将进入铝消费峰值期，随着我国汽车、家电、建筑行业报废量的逐年增长，2025年将成为全球铝废料的主要来源地。

　　三、策略建议

　　今日沪铝1709合约连续两个交易日成交量放量增加，多空对垒激烈，政策面减产消息逐渐被市场消化，库存方面持续增加且居高不下也显现出下游企业需求的疲软。预计在14000-14350区间震荡，库存有压力的企业可以在现阶段前高处轻仓参与套期保值，但是要注意企业库存与套期保值在时间上的一致性。

华信期货投资运营部张晓飞

(责任编辑：阿祖)

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