瑞达期货：沪铝陷入高位振荡 短期上涨乏力

　　外盘走势：今日LME铝振荡微涨，部分削减隔夜跌幅，其中3个月伦铝交投于1930-1920美元/吨，现微涨0.42%至1928美元/吨，目前伦铝运行于均线组之上，显示多空争夺之后，暂以多头胜出为主。

　　现货方面：据SMM报道称，7月20日上海现铝成交集中14230-14250元/吨，对当月贴水160-150元/吨，无锡成交集中14230-14250元/吨，杭州成交集中14240-14260元/吨。电解铝违规产能有序进行，期铝难做长期回调，持货商乐见涨价，出货积极，消费淡季下，成交难见大幅回暖已是见怪不怪。同时，成交不好难以阻止铝价上行亦是不争事实。

　　内盘走势：沪铝主力合约1709冲高回落，显示反弹受阻，上方抛压较重，日内交投于14555-14400元/吨，尾盘收于14420元/吨，日微跌0.41%。目前沪铝仍有效企稳于均线组之上，但连续五个交易日陷入高位振荡整理，显示缺乏有效上涨动力，警惕回调风险。同时，沪铝1708和1709合约正价差缩窄至90元/吨。

　　市场因素分析：隔夜美元指数振荡微涨，今日早盘交投于94.7附近，接近去年9月6日创下的低点，因市场对特朗普能够推动医疗及各项改革心存质疑。同时美国6月新屋开工121.5万，创四个月来最大增速，好于预期的116万吨，前值为112.2万。铝市资讯方面，世界金属统计局报告显示，2017年1-5月全球铝市供应短缺73.5万吨，去年同期为供应短缺49.2万吨，显示供应缺口有所扩大，因全球原铝需求增幅超过产量。1-5月全球原铝产量为2460.5万吨，同比增加137.1万吨，全球原铝消费量为2534万吨，同比增加161.4万吨。

　　行情研判：7月20日沪铝1709合约承压下滑至14420元/吨，短期上涨缺乏有效动力，陷入高位振荡，同时中国6月原铝产量高企，亦不利于铝价走高，若国内铝市供给侧改革未有新的进展，则铝价回调风险加大。沪铝1709合约可于14200-14550元/吨间高抛低吸，止损各150元/吨。

(责任编辑：阿祖)

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