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一、行情回顾
中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铝反弹行情的临界点。沪铝4月初涨破前期下行趋势后开启一波快速的上涨行情，突破了55周均线。随着55周均线从持续下行走向上涨，成为沪铝下方强力支撑。沪铝10月初大涨冲上89周均线后，持续强势，目前在89周均线上方震荡，市场长线格局已经悄然变化。
中国铝过剩产能去化问题仍是市场关注焦点，本周中国公布7月铝产量，同比下降7%，显示出中国对铝产能去化的态度坚决。本周铝价持续强势，虽然美国经济前景欠佳和西班牙恐怖袭击事件均对风险资产产生压力，但铝价走势仍然较强，沪铝明显强于沪铜。沪铝在第一波快速上涨后，本周走出宽幅震荡，回踩5日和10日均线后再度走强，创出新高，而周五在避险情绪影响下回落。沪铝在16000点上方震荡，短期技术上走势强劲，加上资金推动，沪铝可能延续强势，16000点附近可能延续震荡行情或沿5日均线小幅上涨。近期沪铝上涨仍由资金和消息刺激，中长期面临下行压力。上方压力16660，下方支撑16000。
二、影响因素分析
1、国内铝库存仍在高位
2016年全年有色金属产量在价格上升的推动下基本保持上升状态，铜铝均出现持续的上行。国内精炼铜产量16年持续上行，并在17年3月创出16年以来的新高，但此后铜产量下滑，近几月铜产量小幅萎缩。而铝产量持续上涨，6月达到历史新高后，7月受到去产能影响下降，达到年内低点，但整体产量仍较高。
过年前后中国建筑业进入传统淡季。3月份之前，中国的工程开工率均不足，现货市场需求清淡。叠加年后沪铝快速上涨的影响，虽然近期现货市场逐步好转，但现货企业接货意愿仍不足。伦铝库存持续下行的同时，沪铝库存却在近几周创出新高，本周沪铝库存继续暴涨。反应出下游企业对铝价格信心不足，且进入淡季后国内铝需求较低。
2017年1-3月现货市场持续贴水，供大于求局面明显。2017年4月开始，国内建筑企业补库意愿增强，市场供需情况逆转，国内现货市场贴水缩小。但5月份以后沪铝现货贴水缩小至100-200点左右后，贴水一直保持，近期铝价贴水再度上涨，随着本周铝价暴涨，现货铝贴水在300左右。夏季淡季到来，市场可能仍面临考验。
2016年铝原材料价格大涨，氧化铝和电价均带来成本压力。17年初铝原材料价格产生较大波动，上半年经过了下跌和回升的过程，近期原材料价格从低点回升，但动力煤和氧化铝价格走势出现分化，原材料层面对铝价影响较为有限。但近期传闻监管层严控铝企自建电厂，未来铝原材料价格可能上涨。
2、统计局：7月70个大中城市二手住宅价格中，54座城市环比上涨
8月18日发布数据显示，7月70个大中城市二手住宅价格中，54座城市环比上涨，6月为60座；南宁涨幅最大、武汉和重庆涨幅其次。环比看，北京、上海分别跌0.8%、0.4%，深圳、广州分别涨0.6%，0.01%。
7月份，因地制宜、因城施策的房地产调控政策持续发挥作用，15个一线和热点二线城市房地产市场总体稳定。从同比看，15个城市新建商品住宅价格涨幅均比上月回落，回落幅度在0.8至4.9个百分点之间。从环比看，10个城市新建商品住宅价格下降或持平；5个城市微涨，最高涨幅为0.4%。
据测算，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续10个月回落，7月份比6月份分别回落1.7和2.0个百分点。二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续8个月回落，7月份比6月份回落0.8个百分点；二手住宅价格同比涨幅连续6个月回落，7月份比6月份回落0.5个百分点。
7月份，14个城市新建商品住宅价格环比持平或下降，比上月增加4个；16个城市二手住宅价格环比持平或下降，比上月增加6个。分城市看，一线城市房价环比趋于稳定，二三线城市涨幅有明显回落。初步测算，7月份，一线城市新建商品住宅价格环比持平，二手住宅价格下降0.1%。二线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均上涨0.4%，涨幅均比上月回落0.2个百分点。三线城市新建商品住宅价格上涨0.6%，二手住宅价格上涨0.4%，涨幅均比上月回落0.3个百分点。
继前段时间中国7月房地产开发投资、固定资产投资均创出年内低点后，7月70大中城市房价走势也体现出了弱势，一线城市房价持续冷却，总体回落。房地产和固定资产投资情况走低，体现出房地产行业景气程度下降，下半年房地产行业存在一定的不确定性，可能对有色金属基本面产生压力。
3、美国可能展开贸易战，欧洲暴恐事件引起恐慌
美国时间8月14日下午，特朗普在白宫签署行政备忘录，指示美国贸易代表莱特希泽针对所谓“中国不公平贸易行为”发起调查，这就意味着，市场担忧已久的“中美贸易战”终究还是不可避免。
17日，特朗普的国家经济委员会主任盖瑞.科恩（GaryCohn）或将辞职的消息传出。在这之前，美国总统特朗普宣布解散白宫策略与政策论坛和制造业委员会，这令市场猜测，政府高层官员可能辞职，以免受到特朗普牵连，例如白宫国家经济委员会主任柯恩和财政部长努钦。受此影响，恐慌指数飙升，美股大跌。
当地时间17日，西班牙巴塞罗那市中心兰布拉大道加泰罗尼亚广场附近发生货车撞人事件，造成13人死亡，100余人受伤。据称两名持枪男子进入一家餐馆，巴塞罗那响起枪声。目前，紧急救援和医疗小组已经赶赴现场，他们要求附近民众远离加泰罗尼亚广场。“伊斯兰国”极端组织声称对该事件负责。恐怖袭击事件中两位嫌疑人被逮捕。
特朗普可能发起对华贸易战，而中美两大经济体若出现摩擦，可能大幅影响世界经济增长。近期特朗普宣布解散白宫策略与政策论坛和制造业委员会，也导致了市场对美国经济的担忧，美元再度走弱。17日西班牙巴塞罗那遭遇恐怖袭击事件，市场避险情绪高涨，风险资产受到重挫。世界经济前景不乐观，短期避险情绪均可能影响到有色金属价格走势。
三、后市展望
继前段时间中国7月房地产开发投资、固定资产投资均创出年内低点后，7月70大中城市房价走势也体现出了弱势，一线城市房价持续冷却，总体回落。房地产和固定资产投资情况走低，体现出房地产行业景气程度下降，下半年房地产行业存在一定的不确定性，可能对有色金属基本面产生压力。
特朗普可能发起对华贸易战，而中美两大经济体若出现摩擦，可能大幅影响世界经济增长。近期特朗普宣布解散白宫策略与政策论坛和制造业委员会，也导致了市场对美国经济的担忧，美元再度走弱。17日西班牙巴塞罗那遭遇恐怖袭击事件，市场避险情绪高涨，风险资产受到重挫。世界经济前景不乐观，短期避险情绪均可能影响到有色金属价格走势。
中国铝过剩产能去化问题仍是市场关注焦点，本周中国公布7月铝产量，同比下降7%，显示出中国对铝产能去化的态度坚决。本周铝价持续强势，虽然美国经济前景欠佳和西班牙恐怖袭击事件均对风险资产产生压力，但铝价走势仍然较强，沪铝明显强于沪铜。沪铝在第一波快速上涨后，本周走出宽幅震荡，回踩5日和10日均线后再度走强，创出新高，而周五在避险情绪影响下回落。沪铝在16000点上方震荡，短期技术上走势强劲，加上资金推动，沪铝可能延续强势，16000点附近可能延续震荡行情或沿5日均线小幅上涨。近期沪铝上涨仍由资金和消息刺激，中长期面临下行压力。上方压力16660，下方支撑16000。
(责任编辑：简儿)
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