迈科期货：金属全面反弹，进入震荡期

　　周一金融市场全面反弹，周末过境的飓风未如预期的强烈，破坏度大大低于预期，美国股市释然回升，不过预期连续的飓风必将影响三季度经济成长，美联储年内加息的预期减弱。中国央行将外汇风险准备风下调至零，称逆周期调节的需要，造成人民币兑美元暴跌。技术上看关注人民币是否结束升势进入阶段性回调。另外，8月主要经济数据将陆续公布，预期良好，但市场可能更关注四季度环保限产对经济造成的偏弱影响。总之宏观经济预期后期存在变数。

　　商品市场周一结束了恐慌性下跌，进入全面反弹。基金属本轮跌幅较大，周一也都出现强劲反弹。周一公布的铝库存较上周末减少3万吨，这是最近两个月首现减少。据统计8月铝产能较7月减少100万吨，连续两月产能减少，产量增长势头转向，随着近期河南山东减产现货略有紧张，但大量交割压力集中在华东华南，交割前现货压力仍存，库存拐点是否出现还难判断，毕竟上周的大幅下跌后激发下游逢低买货。另外，河南针对采暖季限产的征求意见稿曝光，其中要求电铝及氧化铝从2017年11月15日至2018年3月15日分另限产30%。这是引爆铝价大涨的直接推手。市场已普遍预期采暖季限产会较为严格，不过河南无大规模的违规关停，山东的采暖季限产才是市场关注重点。如果山东在已经守成违规产能关停的基础上进一步实施30%的采暖季限产，供需平衡可能转向紧张甚至缺口。目前看库存下降和采暖季限产的题材正在开始兑现，不过库存压力并未真正缓解，距离限产时间还较远，价格急涨又有压力。技术上看铝价强力反弹，重新确认了突破平台的支撑，但17000上方为近期压力，暂以区间震荡对待，低位持多不追高。伦铜在上周五暴跌到20天线，强势维持，周五小幅反弹，不过伦铜本轮涨幅已1500美元，获利盘太多，关注继续调整的可能。伦铜注销仓单大减，需要注意贸易商重新将库存抛回交易所打压铜价的可能。沪铜周五急跌到51000元，逢低吸引下游买货。进入9月以后，旺季消费逐步回升等利多因素并没改变，笔者认为铜价有能力维持在高位。但注意现货本身并无特别明显的矛盾，伦敦库存急速下降本为贸易商搬货运作，涨幅过大贸易商阶段性兑现利润的风险较大。技术上看53000元上方为近期压力，而51000平台为中期的技术强支撑区，建议逢低采购，但不过分追高，中线投机多头最好等待价格整固，形势明朗。今日52000-51500。

　　股市：美股上涨，强势

　　原油：上涨，天气影响，短线无序波动

　　美元：上涨，人民币快速下跌，近期的强势关注是否趋势改变

　　铜：52000-51500，伦铜涨幅过大，关注调整情况，国内51000支撑强，可能转为横向震荡

　　铝：16700-16500，采暖季预期推动急涨，接近前高压力，短多离场，区间震荡，回调低位持多

　　锌：25100-24800，现货升水大涨，24000支撑体现，低位整固后，支撑逐步回升，低位逐步持多

(责任编辑：阿祖)

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