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上周铜价震荡中再创回调低点，周末受到支撑。经过 8%的下跌后，上周铜价进行调整，但 LME 库存再次大增上万吨和铜工加工费上调，中国评级下调还有美国 10 月份缩表众多因素还是使铜价再创新低 6366 美元，这也是 60 日均线位置，周末中国铜库存大降 2.55万吨，再加上保税库库存降 1.5 万吨至 51.8 万吨，这使铜价受到支撑。CFTC 显示，基金空头大幅减仓，净多持仓大降 1.4 万手至 3.26 万手，可见近期铜价下跌与基金大量撤出有很大关系。考虑到十一长假将至，这也意味着旺即将过半，近期中国对房价上涨过快的三四线城市调控升级，房地产全线回调的可能性很大，我们认为铜市仍然偏高，后续仍有继续回调的空间。交易上空单可继续持有。
上周五晚伦镍先抑后扬，沪镍夜盘偏弱盘整。现货方面，国内上期所镍库存上周减少 4629到 55309 吨，而 LME 库存继续持稳 38 万吨上方，贴水也围绕 80 美元高位运行。镍价大幅回调后，国内现货市场上采购未见增加，部分钢厂仍看跌后市，采购镍铁及电镍心理价位较低。上周五国内不锈钢社会库存延续上升态势，钢价回调后，不锈钢市场上抛货增加，成交转冷。我们了解到目前印尼方面不锈钢成品陆续进入国内销售，且成本较国内相比有明显优势，不锈钢市场承压较明显。目前宏观方面来看，国内调控三四线城市房价力度加大，房地产面临回调压力，这对不锈钢库存消化也有一定影响。短期镍价预计将继续承压运行，操作上空头暂持并做好止损。
锌市夜盘，10 日均线起到支撑作用，受到朝鲜核问题的后续美韩隔空对话影响，部分资金避险情绪较浓令锌价盘内宽幅震荡，但是尾盘拉升，地缘政治影响或已结束。基本面短缺依旧，LME22 日升水调至 46 美元，LME 上周二增加的 5425 吨锌锭库存似乎造成的影响不大，后续需关注如此高的升水，是否继续有隐性库存放出。国内方面短缺依旧，社会库存继续下降至 9.01 万吨，进口窗口并无完全关闭，锌价上涨动力仍在，预计上涨可能性较大。LME 锌库存减少 1350 吨，报 263400 吨。LME 锌升水 46 美元，较昨日扩大 29.25 美元。
铝市方面，之前消息利好出尽，预计铝价进入震荡区间，后续继续关注其他省市是否有扩大冬季错峰生产的计划出现。周一数据面较为平淡，但特朗普政府将要公布税改方案框架，美联储票委杜德利也将就“劳动力发展”发表讲，预计对外汇市场或产生冲击，投资者需密切关注。LME 铝库存减少 5350 吨，报 1294850 吨。LME 铝贴水 21.5 美元，较昨日扩大 3.25 美元。
(责任编辑：阿祖)
标签：国投安信期货
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