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一、电解铝市场
华东地区：国庆期间到货量增加、社会库存持续走高，压制铝价走势，节后铝价涨势乏力，周五受铝土矿关停、电解铝成本上移、中铝山东将按生产线计减产30%的利好刺激，铝价出现大幅反弹，本周铝价整体表现先跌后涨行情，截至周五，长江现货铝价在16240-16280元/吨之间，较节前上调110元/吨。
现货市场方面，节后持货商维持正常出货，后虽期铝转跌，但持货商依旧维持挺价出货，贴水逐渐收窄，市场整体货源较充裕，下游节后正常备货，中间商交易氛围有限，成交一般。
图2：华南现货铝走势图
华南地区：截至周五华南铝锭带票价格在16520-16620元/吨，较上周五上调150元，持货商略有惜售情绪，中间商接货力度不高，后随着价格反弹活跃度逐渐提高，市场整体成交尚可。另外，据了解，当地铝棒加工费较之节前有所上涨。
二、废铝市场
表1：各地废铝价格对比
节后废铝价格波动不大，整体表现稳中小涨，其中以铝线涨幅最为突出，部分地区市场价格已经达到13700附近，华南地区废铝小涨50元，机铝主流价格在1.17万附近波动，其他地区跟涨50-100元，截至周五，江浙沪地区铝线在13200附近，铝合金门窗料在11000附近。
成交方面，废铝持货商挺价出货，市场低价货源少，浙江、湖南等部分小厂对原材料采购压价严重，主要是因为原材料价格上涨导致中间利润降低导致。市场上铝线和铝合金门窗货源相对畅销，价格坚挺，商家寻货较多。因环保影响，易拉罐、铝灰、铝渣货源外销略显逊色，价格跟涨有限，目前多地易拉罐市场成交价格仅在9000出头，近两个月涨势远不如铝线和铝合金等高品质货源，本周废铝市场成交一般，厂家按需接货，目前价格处在高位，囤货意愿不强。
后市预测：供给侧改革第四阶段临近尾声，采暖季脚步临近，铝价整体偏强趋势不变，料下周废铝仍处于易涨难跌行情。
三、期货市场分析
图3：伦铝日线走势图
国庆期间，因缺乏国内利好消息指引，铝价震荡走势，盘中跌破2100美元关口支撑，最低下探至2082，但显然2100关口支撑明显，随后重回此关口之上，本周初，受国内沪铝反弹支撑，伦铝跟涨，最高攀升至2175美元，随后持震荡行情，整体围绕2130-2180区间波动；短期来看，伦铝震荡趋势延续，上方2200关口压力犹存，期待国内利好消息指引。
图4：沪铝1712合约走势图
本周初，因受周边金属带动，沪铝迎来国庆节后开门红，主力1712合约最高攀升至16820，但市场需求疲弱及国庆期间，市场到货增多，令铝价上涨乏力，沪铝走跌，跌破16500关口支撑，最低下探至16230；随后临近周末，市场再度发布采暖季电解铝减产利好消息，刺激铝价再度上涨，沪铝主力重回16500上方震荡，短期料高位震荡行情延续，但采暖季减产具体实施日期是11月15日开始，市场未实质性的减产，沪铝反弹高度或有限，上方1.7万压力犹存。下周料高位震荡为主。
四、操作建议
期货方面：本周伦铝震荡为主，周初，受国内沪铝反弹支撑，伦铝跟涨，最高攀升至2175美元，随后持震荡行情，整体围绕2130-2180区间波动；短期来看，伦铝震荡趋势延续，上方2200关口压力犹存，期待国内利好消息指引。
沪铝周初因周边金属强劲带动，沪铝主力1712合约最高攀升至16820，但市场需求疲弱及国庆期间，市场到货增多，令铝价上涨乏力，沪铝走跌，跌破16500关口支撑，最低下探至16230；随后临近周末，市场再度发布采暖季电解铝减产利好消息，刺激铝价再度上涨，沪铝主力重回16500上方震荡，短期料高位震荡行情延续，但采暖季减产具体实施日期是11月15日开始，市场未实质性的减产，沪铝反弹高度或有限，上方1.7万压力犹存。下周料高位震荡为主。
库存情况：本周国内电解铝社会库存，上海地区32.9万吨，无锡地区67.9万吨，杭州地区7.8万吨，巩义地区14.3万吨，南海地区41.4万吨，天津5.6万吨，重庆3.3万吨，七地铝锭库存合计173.2万吨，环比本周一增加1.2万吨，环比国庆前增加8.5万吨。
现货方面：截至周五，华东现货铝成交于16240-16280元/吨，环比上周上涨110，期现贴水缩窄至100左右。短期不排除受采暖季减产利好刺激，铝价走强，但高度不宜过分看高。预计下周现货铝波动区间16100-16500元/吨，逢跌买入。
(责任编辑：简儿)
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