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一、一周市场综述：
本周节后第一个交易周，铝价整体维持16000之上窄幅波动，变动不大。市场整体货源较充裕，出货正常，成交一般。 两地价差小幅缩小，维持300左右
本周长江贴水维持300左右，南海维持平水附近，整体期货价格稍强，预期继续挺价
图3 3个月沪伦比
伦铝冲高回落，沪铝稳中有升，人民币再度升值，沪伦比快速回落至7.7左右。
3、每周库存变化
二、一周要闻回顾：
1、美联储会议纪要：许多官员认为2017年再度加息是有保障的。虽然整体上认同美国经济处于正轨之上，但许多与会者担心，低通胀可能不仅仅是暂时性现象而已，要求在收紧货币政策上保持耐心。少数官员希望推迟至通胀更高时再加息。许多与会者预计，美国薪资增幅将扩大。决策者们“均衡的”观点是，通胀将朝着美联储2%通胀目标回升，哪怕升速比预料的要慢很多。数名与会者认为，他们担心通胀趋势太低，会造成“通胀预期最终下滑、破坏美联储信誉”的风险。对于科技和其他因素可能造成通胀长期“非周期性地”下滑，部分与会者对此持开放态度。许多官员认为，宽松的货币政策仍然支持美国经济扩张，但“数名（Couple of）成员”担心，低利率会对金融稳定性构成风险。几名与会者辩称，对于美国经济更加紧俏而言，通胀的回应速度偏慢，造成未来反应速度比预期更快的风险。大多数官员并未在预期中给出关于财政刺激的假设。与会者承认，飓风因素会在第三季度影响到美国经济，但经济增速会在2017年年底前反弹。
美国芝加哥联储主席Evans（2017年有投票权）：现在确定12月是否加息还为时过早。通胀率低得令人失望；低通胀是全球性环境。尽快使通胀率重返2%很重要。目前为止，经济对美联储加息适应得很好。美国接近完全就业状态。我们应该乐于推高通胀率至2%上方，不应该惧怕2.5%的通胀率。等待较长时间来评估通胀形势然后再加息不会有危害，需要看到通胀数据上有明显进展。如果劳动力市场非常强劲，通胀压力应该升高
美国9月PPI环比 0.4%，创五个月最大升幅，预期 0.4%，前值 0.2%。美国9月PPI同比 2.6%，创2012年2月来最大升幅，预期 2.6%，前值 2.4%。美国9月核心PPI环比 0.4%，预期 0.2%，前值 0.1%。美国9月核心PPI同比 2.2%，预期 2%，前值 2%。
美国10月7日当周首次申请失业救济人数 24.3万，为8月末以来新低，预期 25万，前值 26万修正为25.8万。美国9月30日当周续请失业救济人数 188.9万，预期 193万，前值 193.8万修正为192.1万。
美国9月零售销售环比 1.6%，为逾两年新高，预期 1.7%，前值 -0.2%修正为-0.1%。美国9月零售销售(除汽车)环比 1%，预期 0.9%，前值 0.2%修正为0.5%。美国9月零售销售(除汽车与汽油)环比 0.5%，预期 0.4%，前值 -0.1%修正为0.1%。
美国9月CPI环比 0.5%，创1月份来最大升幅，预期 0.6%，前值 0.4%。美国9月CPI同比 2.2%，预期 2.3%，前值 1.9%。美国9月核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.2%。美国9月核心CPI同比 1.7%，预期 1.8%，前值 1.7%。
2、IMF：上调2017年和2018年全球GDP增速预期，因中国和美国前景改善。预计2017年和2018年全球GDP分别增长3.6%、3.7%，此前预期增长3.5%和3.6%。上调中国2017年GDP增速预期至6.8%，此前预期6.7%；上调2018年预期至6.5%，此前预期6.4%。上调美国2017年GDP增速预期至2.2%，此前预期2.1%；上调2018年预期至2.3%，此前预期2.1%。上调欧元区2017年GDP增速预期至2.1%，此前预期1.9%；上调2018年预期至1.9%，此前预期1.7%。预计日本2017年和2018年GDP分别增长1.5%和0.7%，较此前预期的1.3%和0.6%上调。
欧洲央行行长德拉吉：欧元区经济仍然非常强劲地扩张，其范围非常广泛，这受到欧洲央行货币政策的支撑。但用于衡量基础通胀的指标仍未出现令人信服的可持续上行趋势。仍然需要非常大规模的宽松措施。
3、中国9月财新服务业PMI 50.6，为21个月低位，前值 52.7。中国9月财新综合PMI 51.4，为三个月低点，前值 52.4。
【中国9月外储略高于预期 三年来首次实现八连涨】中国9月外汇储备 31085.1亿美元，预期 31000亿美元，前值 30915亿美元。中国9月外汇储备环比增加169.83亿美元，为2014年6月以来首次八连涨。中国9月外汇储备 21994.76亿SDR，前值 21873.14亿SDR。
【中国M2增速八个月来首次反弹】中国9月M2货币供应同比9.2%，预期8.9%，前值8.9%。中国9月M1货币供应同比14%，预期13.5%，前值14%。中国9月M0货币供应同比7.2%，预期6.6%，前值6.5%。
中国9月社会融资规模18200亿元，预期15727亿元，前值14800亿元。
中国9月新增人民币贷款12700亿元，预期12000亿元，前值10900亿元。
中国9月份全社会用电量同比增长7.2%（8月增长6.4%），1-9月累计增长6.9%。
中国9月出口同比(按人民币计) 9%，预期 10.9%，前值 6.9%。中国9月进口同比(按人民币计) 19.5%，预期 16.5%，前值 14.4%。中国9月贸易帐(按人民币计) 1930亿，预期 2660.5亿，前值 2865亿。
中国9月出口同比(按美元计) 8.1%，预期 10%，前值由 5.5%修正为 5.6%。中国9月进口同比(按美元计) 18.7%，预期 14.7%，前值由 13.3%修正为 13.5%。中国9月贸易帐(按美元计) 284.7亿，为2017年3月以来最低水平，预期 380亿，前值由 419.9亿修正为 419.2亿。
4、今年8月份中国铝土矿进口量约653万吨，环比上升6.3%。1-8月份进口量共计4460万吨左右，同比大幅增加34.4%。8月份，几内亚依然是中国最大铝土矿来源国，供应量达278万吨左右，环比小幅增加2.3%。其次是澳大利亚，供应量约231万吨，环比增加17.2%。今年1-8月份，几内亚和澳大利亚铝土矿供应量分别约1770万吨和1600万吨，同比增加175.6%和14.6%。
9月份卓创资讯对电解铝企业样本进行了重新整合汇总，卓创统计，截至9月底国内铝冶炼企业建成产能4567.7万吨，运行产能3663.2万吨，产能运行率80.2%，较上月增加0.53个百分点。按省份核算产能运行率回落的为：内蒙古5.18%，贵州7.74%，广西4.61%，山西13.07%；核算产能运行率增加的为：云南9.46%，辽宁41.89%，青海0.34%，河南0.52%，山东1.70%。云南曲靖铝业被云铝收购以后，逐渐实现满产；响应政府号召，焦作万方提前进行限产，目前已减产5万吨。
亚洲金属网数据中心显示，9月份中国氧化铝产量约570万吨，环比回升3.4%。1-9月份产量总计约4970万吨，同比增加14.6%。9月份，山东地区依然是最大氧化铝产地，约195万吨，环比增加8.9%，其次是山西地区，约149万吨，环比增加6.4%。当月，河南地区产量环比下滑4.9%降至96万吨左右，广西地区产量环比下滑2.9%降至69万吨左右。贵州地区氧化铝产量在38万吨左右持稳。9月份，山东部分氧化铝厂完成检修，产量有所回升。尽管山西及河南地区铝土矿供应紧张，由于氧化铝价格高企，当地氧化铝厂极力维持高开工率，部分工厂开始考虑使用进口铝土矿。由于多数氧化铝厂将自11月中旬开始执行采暖季减产要求，因此预计10月份氧化铝产量将高位维稳。
中汽协官员称，中国汽车行业今年或无法实现全年5%的销量增长目标。
三、期货价格分析：
图8：沪铝指数周线图
四、下周铝价分析：
本周是节后第一个交易周，期现货整体表现平稳，现货贴水期货300左右，保持16000上方横盘。
行情图表来看，伦铝中期涨势延续，短线面临2100-2200密集压力区，冲高回落继续震荡。沪铝长期涨势延续，短期继续高位震荡横盘。
宏观面来看，本周公布的美国经济数据向好，中国出口数据不佳，货币信贷供应数据再度扩张，欧元区加泰罗尼亚地区独立公投扰乱市场，整体宏观面呈中性偏利好。基本面来看，节后国内期现货库存继续累积，合计超230万吨均创历史新高。而政策面来看，冬季错峰限产提前预期继续支撑铝价维持支撑不倒。期货盘面来看，有色金属板块整体偏强，铜镍上涨带动下沪铝虽明显偏弱，但维持近期16200之上震荡行情。支撑不破维持铝价多头思路。下周铝价料维持区间震荡，仅供参考。
(责任编辑：静静)
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