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上周行情：本周沪铝主力持续震荡，周五主力1712收盘价为16265元/吨，微跌0.28%，伦铝走势偏强，周一到周四一路向好，周五受沪铝拖累下跌幅度较大，累计涨1.21%。
本周观点：本周期铝价格相对稳定，从上周站稳16000元以上后，一路稳定缓慢上涨，采暖季脚步渐近，山西省出台新采暖季限产方案，除了之前4个城市外，吕梁市、临汾市以及晋中市也被纳入限产范围，将有11万吨电解铝年产能以及1100万吨氧化铝产能在采暖季中需错峰生产，采暖季对电解铝原材料限产更多，将会导致在采暖季期间原材料供应不足而限制了电解铝的生产，更一步缓解电解铝目前供应过剩状况，预期采暖季期间铝价走势偏强。
本周主要数据变化：
上游：本周氧化铝价格逐渐趋稳，氧化铝四地加权价为3730元/吨，较上周增加30元，进口氧化铝价格维持3750元/吨不变。前期影响价格上涨因素主要有两个，一是受十九大影响，铝土矿开采受到限制，导致铝土矿价格上涨，二是市场炒作采暖季限产改变氧化铝供应过剩问题，这些因素推动前期氧化铝价格快速上涨，如今大会胜利闭幕后，山西、贵州、广西等地主要铝土矿去已恢复开采，国产铝土矿供应有所回升，同时进口海关数据显示，9月进口铝土矿654万吨，同比增长47.28%，环比基本持平，铝土矿供应将得到缓解。但另一方面，山西本周公布新采暖季限产方案，将有3城市被纳入限产范围，将有1100万吨氧化铝产能受限产影响，因此氧化铝市场进入多空博弈阶段。
中游：电解铝库存维持高位震荡，本周库存较上周四减少3.4万吨至167.2万吨，铝棒库存下降趋势明显，较上周下降1.7万吨至17.7万吨。本周山西公布新采暖季限产方案，除之前4城市外，吕梁市、临汾市、晋中市也纳入限产范围内。距离采暖季还有半个月时间，不断有新的地方出台限产政策，限产范围不断扩大，受限产影响企业必然要根据规定严格执行错峰生产，电解铝供应过剩状态有望得到改善。
下游：8月中国铝材产量累计同比9.2%，去年同期13.3%；8月铝材出口环比7.69%，1-8月铝材出口数量累计同比为5.11%。从终端需求看，1-8月房地产新开工面积累计同比数据为7.6%；8月汽车产量环比1.62%，1-8月汽车累计同比4.79%。
(责任编辑：简儿)
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