国投安信期货：10月31日有色金属早评

　　周一铜市遇到空头平仓支持，价格小幅反弹。美元汇率回落给铜价以支持。本周一、周二美联储召开货币政策会议，市场等待明朗。回到铜市来看，LME 现货贴水28 美元，库存增加 1000 吨。国内铜现货贴水 10 到升水 40 元，进口窗口微开，月底国内资金紧张给铜价以压力。近期市场对年底美国加息 预期升温，另外对明年美国推出减税政策使市场利率大幅上升，这给市场不小的冲击。从技术上看，铜市短期遇到支持，估计后市会继续高位震荡。交易上暂时观望。

　　镍市方面，隔夜伦镍震荡偏强，现货方面，LME 镍库存减少 1422 至 382872 吨，贴水再度扩大至 44.5 美元附近，国内俄镍金川现货升水基本持稳，但成交整体偏弱。昨日国内不锈钢多家钢厂继续下调报价，市场悲观情绪整体蔓延。行业消息，诺里尔斯克 3季度镍产量约 5.4 万吨，同比去年降幅约为 3%；淡水河谷 3 季度镍产量约为 7.27 万吨，同比去年降幅约为 4%；BHP3 季度镍产量同比去年增加 21%至 2.28 万吨，已公布的几家镍企 3 季度产量合计约 16.42，较去年同期略降 1%，全球主要镍企产量仍保持稳定。目前不锈钢方面对镍价的压力尚未消化，继续关注国内不锈钢市场成交及库存变化情况，操作上建议空单暂持并做好止损。

　　铝市方面，隔夜沪铝维持窄幅震荡，电解铝库存依旧维持高位震荡，但沈阳地区出现短期无到货现象，主要原因是运输出现延误导致铝锭无法按时到货，采暖季即将来临，限产将有效缓解基本面过剩状态，今日关注中国 10 月官方制造业 PMI 数据公布以及中国铝合金车轮出口情况。LME 铝库存减少 2675 吨至 1193925 吨。LME 铝贴水 20 美元，较昨日扩大 2.25 美元。

　　锌市方面，嘉能可宣布只有当自己的锌矿复产产量不会影响价格的时候，才会复产。LME week，BMO Capital Markets 金属研究主管科林?汉密尔顿(Colin Hamilton)表示:“在未来很长一段时间内，锌价格上涨的可能性很大。我们很看好它在上半年的需求前景。”未来锌矿端短缺仍难弥补，预计对价格形成原料端支撑。LME 锌库存减少 1875 吨至258950 吨；LME 锌升水 62 美元，较昨日扩大 4.5 美元。

　　铅市方面，据消息，电动自行车蓄电池市场更换需求欠佳，加之铅价大幅下挫，业内买涨不买跌情绪较浓。电动自行车电瓶更换期大概是 3 年，预计未来三个月之后有一定更换需求。但是目前来看，下游需求仍然无改变，叠加月末效应，资金观望情绪较浓。预计铅价短期内向下难破 18000。

(责任编辑：阿祖)

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