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周三铜市大幅冲高后回吐部分收益。当天镍市大幅上涨给铜市以带动，对于新能源汽车对铜消费的拉动，因为单体用铜量为50-80公斤，今年中国增加20万辆达到70万辆，2020年达到200万辆，增加20万辆对铜的拉动为1万吨，相对而言，对铜的消费拉动还是有限。回到市场主导因素上看，近期宏观面仍是关键，美国数据良好，周三美联储维持利率不变，表示美国经济好于预期，年底可能加息一次。欧元区第三季度GDP增长2.5%，也好于预期，失业率为2009年来首次低于9%。中国经济增长也好于预期，目前全球的分歧在于中国的经济，但整体来看，至少目前全球经济表现良好，这铜的消费也支持。另外一个焦点在于美国减税政策，特朗普此前表示希望能在11月23日感恩节前通过，并在明年年初签署。从技术上看，铜市仍在高位区间震荡。
昨日伦镍延续偏强走势，沪镍夜盘跟涨，现货方面来看，伦镍连续两日大涨逾9%后，LME贴水反而收窄至年内低位27美元，这表明LME现货市场整体仍然偏强。反观国内，在昨日沪镍封盘涨停后，金川与俄镍省税下调，市场成交锐减，未闻下游企业采购。昨日镍价大涨后，国内部分不锈钢厂上调指引价，但市场认可度尚待观望。目前来看，国内从红土镍矿以及镍铁端均有疲态显现，因有印尼方面镍矿补充，菲雨季效应降低。市场上持货商虽有挺价意愿，但镍铁厂并不买账，多数镍铁厂表示库存基本充足，采购意愿低；高镍铁厂报价也进入观望状态，钢厂采购原料不积极。目前国内镍铁厂、不锈钢厂利润率均偏高，后期国内镍铁供应弹性仍然较大，叠加印尼方面进口量补充，国内镍铁供应预计持续增加。对于硫酸镍的需求展望，在2-3年时间内并不会造成精炼镍短缺，LME库存尚处于高位，镍价冲高后上方压力将增大。盘面上看，LME镍价冲至60月线处受阻，短期关注该阻力位有效性，操作上暂观望。
铝市方面，隔夜沪铝低位震荡，受氧化铝价格不断上涨，氟化铝原材料之一的氢氧化铝价格也不断抬升。而氟化铝另一原料萤石受产量不足影响价格也一直走高，目前氟化铝出厂报价达12000元/吨，采暖季限产将会导致氧化铝供应短缺，价格还能持续上涨，对原铝价形成支撑。10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51，预期51，前值51。数据与预期和前值持平。今日关注欧元区10月制造业PMI终值，LME铝库存减少2250吨至1186450吨。LME铝贴水17美元，较昨日缩小1美元。
锌价受到镍价带动冲高回落，现货升水虽高，但是期货价格难继，主要矛盾在于下游镀锌企业进入消费淡季，上周下游开工率69.52%。外盘升水渐显回落趋势。10月，财新中国制造业PMI为51，预期值为51，前值为51。10月制造业平稳扩张，但严格的环保限产和较低的库存进一步加大了中下游企业成本压力，或对后期生产造成不利影响。四季度经济增速将与三季度持平或微降，下行压力不大，但是也无上行动力，预计价格震荡为主。LME锌库存减少3125吨至254025吨；LME锌升水48.5美元，较昨日缩小8.5美元。
铅主要矛盾也集中在下游需求上，电池库存较高，下游加工企业补库意向不高，且市场货源较多，预计铅价仍旧偏空。
(责任编辑：阿祖)
标签：国投安信期货
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