兴业期货：有色获利了结，锌镍轻仓试空

2017-11-08 09:02:32
来源：铝信

　　周二日间有色金属维持强势，夜盘则止升反降，铜、铝、锌、镍跌幅均超1%。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-11-7，SMM 1#电解铜现货价格为54470元/吨，较前日上涨110元/吨，较近月合约贴水10元/吨，沪伦比值居高不下，进口铜充斥市场，持货商急于换现，报价处于与盘面同降态势，甚至调降升贴水速度更快，尾盘前已闻平水报价，平水铜全线贴水，但依然难以吸引买盘介入，近月价差难扩，贸易商难有套利作为，市场货源过多，下游消费不给力不支持，消费困难，成交凸显供大于求特征；

　　(2)当日，SMM A00#铝现货价格为15910元/吨，较前日上涨40元/吨，较近月合约贴水70元/吨，持货商稳定出货，出现少量持货商主动降价出货，价格变化不大，前日中间商和下游企业已经接好货，昨日备货意愿下降，整体成交较前日回落；

　　(3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为26100元/吨，较前日下跌60元/吨，较近月合约升水85元/吨，炼厂正常出货，货源比较充足，国内现货库存不断增加，加之现货升水继续走低，多数贸易商在看跌后市升水的基础上成交非常有限，主要以长单交投为主，多数下游企业按需采购，主要以价格相对便宜的进口锌交投为主，日内市场成交续弱；

　　(4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为102350元/吨，较前日上涨350元/吨，较近月合约升水350元/吨，金川上调镍价500元至102500元/吨，镍价转跌，商家对后市持较不明朗态度，市场观望情绪仍十分浓厚，上午市场活跃度低下，下游仅少量采购，市场多呈有价无市状态。

　　库存方面：

　　(1)LME铜库存为26.77万吨，较前日减少800吨；上期所铜库存2.41万吨，较前日增加143吨；

　　(2)LME铝库存为117.71万吨，较前日减少2025吨；上期所铝库存60.73万吨，较前日增加2840吨；

　　(3)LME锌库存为24.4万吨，较前日减少2475吨；上期所锌库存2.1万吨，较前日持平；

　　(4)LME镍库存为38.24万吨，较前日减少1014吨；上期所镍库存3.7万吨，较前日持平。

　　内外比价及进口盈亏方面：

　　(1)截止11月7日，伦铜现货价为6903美元/吨，较3月合约贴水33美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.87（进口比值为7.86），进口盈利84元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.85（进口比值为7.86），进口亏损72元/吨；

　　(2)当日，伦铝现货价为2152美元/吨，较3月合约贴水19.75美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.43（进口比值为8.21），进口亏损1682元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.44（进口比值为8.21），进口亏损1650元/吨；

　　(3)当日，伦锌现货价为3290美元/吨，较3月合约升水32美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.18（进口比值为8.29），进口亏损385元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.（进口比值为8.3），进口亏损964元/吨；

　　(4)当日，伦镍现货价为12830美元/吨，较3月合约贴水7美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.97（进口比值为8.06），进口亏损1164元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.99（进口比值为8.06），进口亏损989元/吨。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)10:00 我国10月进出口情况。

　　产业链消息方面：

　　(1)据外电消息，印尼政府向PT Ifeshdeco提出了最新的镍矿出口建议，99.2万吨配额，PT Sambas Minerals Mining的配额为297万吨。

　　铜：就业数据表现强劲，市场对12月美联储加息预期升温，美元因此上涨，刺激投资者获利了结，铜、铝、锌、镍纷纷走低，但仍旧处于高位的震荡区间之内。短期12月加息预期仍有可能继续发酵，利多美元，但国内外经济复苏势头向好，对有色金属存在支撑，因此对未来走势仍旧不悲观，铜价今日或考验53500支撑位，建议下破前保持观望。

　　铝：下游消费不佳令铝锭社会库存不减反增，铝价上方压力骤增，但随着采暖季到来，电解铝产量将出现大幅缩减，届时铝锭库存拐点或出现，且铝价在万六附近存在成本端的支撑，沪铝追空盈亏比不佳，建议新单暂观望。

　　锌：环保压力及锌价高企令下游消费不畅，沪粤津三地库存呈现增长之势，锌价仍有可能继续回调，建议沪锌轻仓试空。

　　镍：新能源三元电池耗硫酸镍的增长前景巨大，但镍价连续上涨显然过度消费了对未来的预期，昨日镍价高位明显遇阻，后传出印尼镍矿出口配额新增约400万吨的消息，供应增加抵消市场关于镍市供不应求的担忧，镍价开始承压回调，预计今日继续走低，沪镍轻仓试空。

　　单边策略：ZN1801新空以25850止损，NI1801新空以100250止损。

　　套保策略：锌、镍适当增加卖保头寸。