广发期货：11月13日有色金属早评

　　铜：上周现货市场升水回落至周五贴50-升10元/吨，交易所库存环比增加1万吨，沪伦比值高企，大量进口铜涌入。下游开工下降且不继续看多铜价，沪铜偏弱震荡。

　　锌：上周上海市0#现锌对沪锌1712合约升水270-320元/吨附近。部分炼厂惜售，临近交割，沪现货市场可交割品牌稀少，加之锌价走弱，升水较坚挺；贸易商以长单交投为主，下游逢低采购情绪较高，成交环比略有改善。沪锌震荡，关注26000压力。

　　铝：现货方面长江现货AOO铝锭周平均报价在每吨15650元，周均下跌140元/吨，此前一周长江现货铝每吨均价报16046元，环比下跌396元/吨，环比跌幅约2.5%。受制于下游订单，预计现货持货商难以挺价。临近交割，交割前现货贴水维持在30元/吨附近，交割后现货贴水将扩大至100-150元/吨之间。短期来看，高库存叠加下游需求变差导致铝价受到下行压力，目前电解铝厂平均成本15500左右，已有部分电解铝厂出现亏损。今日预计沪铝维持偏弱震荡走势，操作方面空仓观望。警惕风险点：冬季限产具体实行情况不及预期。本周临近交割，且15日开始冬季限产。

　　镍：金川镍较无锡主力合约从周初升水50元/吨增至后半周的升水400-500元/吨；俄镍较无锡合约同样升水回升，由周初的0-100元/吨升至周五的200-300元/吨；金川公司周五上海报价下调至99300元/吨，较上周五累计下调2200元/吨；成交方面，周初期镍价格居高，大型钢厂观望，小型钢厂、合金、铸造企业逢低适量采购，周中价格回调后大钢厂入市采购，俄镍成交较好。后半周，随着镍价连续回调，下游企业观望意愿浓厚。印尼镍矿出口配额新增约400万吨，镍矿供应充足，利空镍价。叠加不锈钢消费不及预期，下游需求较差。沪镍将维持偏弱震荡。预期今日沪镍宽幅震荡，操作方面建议沪镍空仓观望，等待具体入场信号的释放。警惕市场再度炒作新能源汽车概念对镍需求的推动。

(责任编辑：阿祖)

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