华安期货：11月20日铝早评

　　伦市锌镍涨超1%，伦铝微跌。从公布的10月国内经济数据来看，包括消费、进出口及投资在内的总需求全面回落，四季度开局经济形势引发市场对经济下行的担忧，同时货币继续紧缩对金融市场也是不利因素，有色承压运行。房地产业因调控政策的作用，多数市场趋于冷淡，近期多地掀起房地产违规检查风暴也抑制市场预期，房地产作为有色主要的需求市场之一走势堪忧。铜方面，国外供应逐步稳定，CSPT铜加工费基准高于预期，叠加前期对废铜炒作的理性回归，铜价预计继续向下修正。铝方面，魏桥停限产不如预期，供给端对铝价的影响逐步减弱，市场开始考虑停限产对需求的影响，料铝价大概率在15000-15500内波动。锌由于对供应的忧虑价格攀升，但供应端并未出现实质性消息，预期将向下修正。镍因市场对电动车需求的预期而大幅上涨后，真实镍需求短期并不会大幅增加，加之印尼镍矿出口的调整，预计会下行。

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(责任编辑：阿祖)

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