迈科期货：库存增加铜价维持回调

　　上周四美国众议院通过了特朗普减税方案，现在轮到参议院讨论，投机者信心不足，引发美股和美元的回调。国内金融市场则受到10月主要经济数据表现弱于预期的压力而回调，工业品普遍震荡走弱。周五伦铜小幅回升收于6800一线，关注60日均线支撑情况。沪铜库存再增1.7万吨，目前总库存已升至16万吨，证实10月时所见库存极低，现货升水极高是因为进口节奏问题。交割后沪铜现货转为贴水，进口亏损扩大，上周投机资金大举做多被证实节奏把握不当。目前国内库存增加，消费则因冬季及华北环保限产而有所减弱。不过11月以后废铜进口减少，上周废铜对电铜价差已收窄到6500元，关注废铜紧张对电铜的支撑情况。从当前价差结构等信号看，铜价仍存压力，暂无推动铜价上涨的动力，回调继续。沪铝换月后现货贴水大幅收窄，不过套利锁定的库存可能流出，目前铝锭库存仍然过高，采暖季限产的影响还需等待，沪铝暂时维持弱势，关注本周库存变化。

　　股市：美股小跌，关注调整情况

　　原油：上涨，中东政治担忧推动，两年高位面临震荡美元：小跌，关注税改进展，整体低位震荡反弹铜：53300-52800，库存增加现货贴水，回调仍有空间铝：15600-15450，贴水收窄，关注库存变化

　　锌：25400-25100，伦敦维持挤仓压力，沪锌现货升水收窄供需两弱，有回调空间。

(责任编辑：阿祖)

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