其他频道
核心提示：采暖季不及预期，本月铝价一落千丈，伦铝跌破2100关口支撑，下方寻求2000关口支撑；沪铝连续跌破16000、15000、14500重要关口支撑，跌势尚未结束，12月份关注美联储加息会议，铝价弱势延续；按需采购为主。
一、基本面分析
1．供需分析
海关数据显示，10月中国铝土矿进口约445.7万吨，同比增加4.53%，环比大降近32%；1-1月份累计进口约5560万吨，同比增加32.65%。其中，10月其中自澳大利亚进口的铝土矿同比下滑9.12%，至186万吨，而来自几内亚的铝土矿则同比大增近四成，至165万吨。10月从马来西亚进口铝土矿依旧处在低位水平，在8.8万吨。
行业消息：山西太原市于25日0时—28日24时启动重污染天气应急预案橙色（二级）响应煤炭、铝土矿汽车被禁运！
中国铝业公司一名发言人表示，公司将在2017年底和2018年初在西非几内亚进行铝土矿开采生产。
（2）2017年10月我国氧化铝进口量同比增加21.19%。
中国海关数据显示，10月氧化铝进口约27.77万吨，同比增加21.19%，环比基本平稳，其中从澳大利亚进口较9月份下降，至9.5万吨，从印尼进口6.4万吨，从越南进口8万吨。出口方面，中国10月份出口氧化铝4698吨，同比下滑75.64%。
国家统计局数据显示，2017年10月我国氧化铝产量为541.6万吨，环比9月份下降10.46%，同比去年同期下降4.8%；1-10月份累计产量同比增长14.3%。今年以来，我国氧化铝月度平均产量为605.75万吨，10月份氧化铝产量为今年最低值。
（3）中国10月原铝产量254.6万吨，同比下滑7.5%
2017年10月全国原铝产量254.6万吨，同比下降7.5%，2017年1-10月全国原铝产量为2723万吨，同比增长3.7%。世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-9月期间全球原铝市场供应短缺146.3万吨，2016年全年为短缺77.0万吨。今年前9个月，原铝需求为4,549万吨，较上年同期增加187.7万吨。
行业消息：中国宏桥集团首席执行官张波表示，由于中国供给侧改革的持续推进，公司已关闭地方政府要求关闭的所有铝厂，正在考虑是否将关闭的冶炼厂迁至其它国家，以重新开熔炼炉，印尼或成为首选。
（4）伦铝和沪铝库存
本月伦铝库存继续呈现下降趋势，截止11月29日，伦铝库存1113750 吨，再创新低，环比10月份减少74950吨；短期料伦铝库存下降趋势延续。
本月上交易所铝库存继续维持增长的趋势，截至11月24日，上海交易所周库存高达69万吨，较10月底增加58302吨，再创新高，另外截止11月29日，上海社会库存高达35.1万吨；无锡66.8万吨；南海41.8万吨；杭州10.5万吨；巩义12.9万吨；天津5.3万吨；重庆2.9万吨，七地铝锭库存合计175.3万吨。库存持续增加，仍对铝价形成一定压力。
二、现货市场分析
1．现货价格分析
华东地区：原寄望于采暖季电解铝限产、停产，幕布拉开后，中国宏桥集团采暖季关停产能实为前期已经让关闭的非法产能，且临近月底，网传信发亦不限产，从11月公布的消息来看，实际情况与预期背离，市场大失所望，铝价一泻千里，长江现货铝锭价格逐渐下调，跌破1.5万后仍未有止跌迹象，截至11月底，长江现货铝在14150-14190元/吨之间，较10月底大跌近2000元。
现货市场方面，11月因铝价大跌，市场悲观氛围浓厚，持货商对后市信心不足，出货较积极，因行情不稳，贸易商和下游企业接货较谨慎，贸易商短线操作为主，下游需求疲弱，订单减少，对铝锭需求减弱，成交不如10月份。
华南地区：11月华南地区铝锭亦呈现大跌行情，市场一度出现恐慌，期间虽出现调整，但上涨终显乏力，截至月底，华南铝锭带票价格在14420-14520元/吨，较10月底下跌2010元/吨，11月下旬开始，当地下游企业订单有明显的下滑现象，贸易商活跃度亦降低，成交有限。
另据相关机构表示西南地区2017年11月份至2018年间，有265万吨的合规产能即将投产，其中广西地区华磊铝业、百矿等预计投产183万吨，均为合规产能，贵州有47万吨的新增产能，云南地区35万吨。
2．废旧市场
（1）各地区废铝行情分析
11月铝价出现大跌，回吐8、9月份绝大部分涨幅，废铝市场亦受到冲击，持货商挺价困难，多积极调价出货，截至月底，华南地区废铝价格下调千元附近，其他地区出现品种差异，易拉罐因货源少、销路较好，价格相对坚挺，下跌空间不大，机铝、门窗料亦相对抗跌，多在500元附近，铝线价格下跌情况明显，已经由11月初的高价1.4万下滑至1.3万下方，跌幅亦超过1000元。
市场成交方面，11月因价格持续下调，切止跌迹象不明显，废铝回收商收货明显减少，甚至出现停止收货现象，再收货的商家亦较谨慎，多维持少量库存，大量囤货者不多，，大中型冶炼企业备货情绪较高，但小企业收货相对谨慎，按需备货为主。
行情预测：采暖季电解铝限产实际情况与预期背离，库存高位打压下，铝价失去了上冲动力，加上12月美联储议息会议影响，短期或依旧维持弱势，废铝12月预计仍以偏弱为主。
三、技术分析
本月伦铝冲高回落，月初伦铝突破2200关口，显然此关口压力明显，随即走跌，且国内铝价偏弱影响，激发获利了结，伦铝一路下滑，盘中跌破2100美元关口支撑，最低下探至2039.5美元，本月跌幅超7%，技术上，国内弱势震荡延续，伦铝料继续受此拖累，上涨乏力，但因伦铝库存持续下滑支撑，外强内弱趋势明显。关注12月美联储议息会议，市场预期加息可能性较大，预计12月铝价震荡延续，伦铝下方关注2000美元关口支撑，整体波动区间1900-2150美元。
本月铝价一路走跌，采暖季不及预期，空头发力打压铝价。月初，魏桥集团称采暖季不再关停电解铝产能，河南不按要求错峰生产处罚曝光，空头力量逐渐加大，铝价连续跌破16000、15000关口支撑，月底网传信发也不再执行限产，导致恶性循环，沪铝主力再度急速下跌，盘中跌破14500关口支撑，最低下探至14340；技术上，缺乏利好消息支撑，铝价恐难有大涨行情，空头不断施压，且国内库存持续增加，铝价震荡延续。下方关注14000关口支撑，料跌破可能性较大，预计12月份沪铝整体波动区间13800-15000区间；另外关注12月份美联储加息会议。
四、行情展望及操作建议
本月伦铝冲高回落，盘中跌破2100美元关口支撑，最低下探至2039.5美元，本月跌幅超7%，技术上，国内弱势震荡延续，伦铝料上涨乏力，关注12月美联储议息会议，市场预期加息可能性较大，预计12月铝价震荡延续，伦铝下方关注2000美元关口支撑，整体波动区间1900-2150美元。
本月沪铝一路走跌，采暖季不及预期，空头发力打压铝价。铝价连续跌破16000、15000关口支撑；月底网传信发也不再执行限产，导致恶性循环，沪铝主力再度急速下跌，盘中跌破14500关口支撑，最低下探至14340；技术上，缺乏利好消息支撑，铝价恐难有大涨行情，空头不断施压，且国内库存持续增加，铝价震荡延续。下方关注14000关口支撑，料跌破可能性较大，预计12月份沪铝整体波动区间13800-15000区间；另关注12月份美联储加息会议。
现货方面：截止11月30日华东现货铝报价14150-14190元/吨，环比10月份下跌1940元。从价格走势来看，现货铝关注1.4万关口支撑，料跌破可能性较大，下方关注13500-13800左右，建议按需采购。
因此我们认为，预计12月份铝价弱势不变，伦铝波动区间1900-2150美元；沪铝主力波动1.38-1.5万区间；华东现货铝波动于1.37-1.48万，建议按需采购。
(责任编辑：阿祖)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号