广州期货第50周铝周报：外盘发力，沪铝回暖

　　1.行情回顾

　　本周，沪铝主力1802大部分时间弱势运行，但是在周五，伦铝突然回暖，令沪铝亦上涨。本周沪铝最高价14485，最低价14110，收于14450元/吨，周涨130元/吨或0.91%。成交量减少66586手至128.8万手，持仓量增加19622手至37.8万手。

　　2.基本面分析

　　2.1现货价格及价差变化

　　本周，上海有色网A00铝锭现货均价为13,974.00元/吨，较上一周的均价下跌132.00元/吨，本周基差均值为-99.00元/吨，比上一周上升14.00元/吨，本周基差变动范围-30~-210，基差有所走弱。

　　跨期价差方面，本周近月合约与主力合约价差有所扩大，均值为-227.00元/吨，较上周缩小52.00元/吨。

　　2.2原材料价格走势

　　本周，氧化铝价格下跌，周均价为3,041.80元/吨，环比上周下降272.00元/吨，主要

　　因为国内氧化铝厂家对采暖季限产力度预期有所减弱，氧化铝价格下降，会导致电解铝生产成本下降，对铝价的支撑作用减弱。进口氧化铝本周均价为3,600元/吨，比上周下降20元/吨。

　　四地预培阳极均价为4,531.25元/吨，环比上周下跌2元/吨，但还是处于4年高位。

　　2.3库存分析

　　截至12月15日，上期所库存小计736,389.00吨，较上一周增加21,573.00吨，其中期货库存698,340.00吨，较上一周增加22,444.00吨。国内库存继续创新高，利空铝价。

　　截至12月15日，LME铝库1105950吨，周环比增加11,425.00吨，处于近9年低位，利好伦铝。

　　3.产量消息

　　国家统计局周四公布的数据显示，中国11月原铝产量为235万吨，较去年同期下滑16.8%。1-11月原铝产量总计为2,954万吨，较去年同期增长1.7%。

　　4.行业信息

　　2017年广西电解铝生产用电价格通知如下：广西百色银海铝业有限责任公司、广西信发铝电有限公司、广西翔吉有色金属有限公司、广西来宾银海铝业有限责任公司、广西百矿铝业有限公司等五家公司铝液电解交流电耗不高于每吨13700千瓦时，其铝液电解用电（含来自于自备电厂电量）不加价。

　　山西孝义市田园化工有限公司的40万吨/年的氧化铝项目正在施工，预计2018年2-3月投产。

　　山西孝义泰兴铝镁有限公司的25万吨/年的新增氧化铝生产线将正式投产，预计于2018年一月份达到满产。

　　12月13日消息，日本丸红株式会社周三称，截至11月末，日本三大主要港口的铝库存较前月下滑2%，至234,900吨。丸红采集的数据来自横滨、名古屋和大阪港。

　　法国矿商AllianceMiniereResponsable（AMR）表示，公司在几内亚的铝土矿于周二开工生产，计划每年生产600-1000万吨铝矿石。AMR将会生产大约800万吨，但到2019年则将会超过1000万吨目标。

　　美国、欧盟和日本联合声明称联合声明，称将在WTO和其他论坛增强三方协作，以求消除其他国家产能过剩等扭曲市场的不公平贸易行为。虽然声明没有点中国的名，但它反映出工业大国对中国贸易早已有之的担忧。

　　中国汽车工业协会就2017年车市产销量进行了预测，全年将以2900万辆的规模，连续九年领跑全球，但今明两年车市的微增长也已成定局。中汽协指出，未来我国车市将保持微弱的正增长，传统的轿车、商用车或将出现负增长，SUV、新能源汽车将会有较大增长。在我国经济向高质量发展的大背景下，汽车行业也不例外，尤其在一、二线城市，消费升级趋势明显，新购车辆向中高端产品集中。消息利空。

　　5.宏观消息

　　宏观方面，临近年末我宏观经济平稳运行，数据基本符合预期，对大宗商品形成明显提振，11月份我国PPI当月同比5.8%，前值6.9%，其中有色金属矿选采业PPI当月同比为13.5%，比10月份下降2个百分点，有色金属冶炼和压延加工业PPI环比增长0.1%，增速比10月份放缓1个百分点。年末为有色行业传统消费淡季，因此有色行业的需求亦在减弱。从其他数据来看，中国11月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.1%，前值6.2%。中国1-11月规模以上工业增加值同比6.6%，预期6.6%，前值6.7%。中国11月份发电量同比增长2.4%，10月同比增长5.3%。中国1-11月份发电量增长5.7%，1-10月同比增长6%。中国11月社会消费品零售总额同比10.2%，预期10.3%，前值10%。中国11月社会消费品零售总额(今年迄今)同比10.3%，预期10.3%，前值10.3%。

　　6.后市展望

　　综上所述，外盘方面，伦铝库存屡创新低，对伦铝形成支撑，但国内电解铝供应压力大，亦对伦铝形成压力，但我国宏观经济数据向好，提振有色金属。技术上看，日K线站上10日均线，KDJ、MACD指标均出现金叉，预计下周伦铝震荡偏强，测试2100美元的压力。国内方面，高库存对铝价造成压力，氧化铝价格下低，对铝价支撑效果减弱，采暖季限产不及预期，沪铝依然承受下跌压力，但伦铝强势，对沪铝亦会形成提振。技术上看，日K线站上10日均线，KDJ、MACD指标均出现金叉，预计下周沪铝震荡偏强，测试15000的压力，仅供参考。

(责任编辑：静静)

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